临近年关，茶饮品牌们都在忙着“牵手、抱团”，也许是在为迎接2024年做准备。

11月8日，君乐宝和茉酸奶牵手成功，君乐宝将斥资战略入股茉酸奶品牌持有公司30%股份。双方还将在乳制品原料供应、新品研发及食品安全和经营管理等多个领域开展深度协同与合作。

有业内人士分析，两大品牌的合作，是互惠互利的体现。

君乐宝通过战略入股茉酸奶，打通终端零售直达C端，茉酸奶将成为君乐宝产品品牌展示和消费互动重要平台之一；同时成为茉酸奶产品原料的主供应方，建立新鲜酸奶竞争优势，君乐宝的研发体系也将为茉酸奶赋能。

这也成为茉酸奶的首次公开融资，作为现制酸奶头部品牌，茉酸奶全国门店已经超1600家。对于这个规模的品牌来说，需要强大供应链的加持和原材料奶源的品质保障。据了解，君乐宝将在张家口坝上草原的38万亩草场，设立茉酸奶专有牧场。双方可谓“互补”。

有人大胆猜测，现制酸奶品牌和头部乳企的联姻合作，对于酸奶品牌而言或许是一条相对稳定且可借鉴的发展道路，正如在2021年，新乳业2.3亿元收购重庆瀚虹（一只酸奶牛）60%的股权。

君乐宝和茉酸奶联姻热度还没过，时隔20天的11月28日晚上，新乳业就宣布，拟将持有的重庆新牛瀚虹实业有限公司45%股权转让给关联方草根知本集团有限公司，转让对价1.485亿元。

一前一后，一进一退。

这个曾被业内看好的收购案，乃至行业首个合作案例，或正以失败告终。

不到三年便被转手，被冠以“中国新式酸奶开创者”之称，“单品爆卖1亿＋杯”和较早踏入“现制酸奶”的一只酸奶牛，竟为何落到被收购又被卖掉的境地？

究其原因，终归还是经营业绩硬指标没有完成所致。

2021年，在双方签订的股权收购协议中有一项“对赌”约定，未来三年一只酸奶牛的年度净利分别不得低于3850万元、4235万元、4658万元。然而现实是，一只酸奶牛2022年营收2.2亿元，净亏损992万元；今年前三季度实现营收2.3亿元，净亏损416万元，连续两年大幅亏损。

不仅如此，一只酸奶牛的门店规模目标相差甚远，该品牌曾在2021年初开店近1000家，同年提出“未来三年门店拓展至3000家，挑战目标5000家”的目标。然而目前最新数据显示，一只酸奶牛的全国门店数量依旧在1000家左右。

而在酸奶品类爆发的2023年，面对更多强劲品牌的出现，一只酸奶牛往日的辉煌早已淡去。

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回看酸奶赛道这一年

热度和争议持续不断

2023年春夏，饮品界迎来酸奶品类的爆发期，有人戏称“2023年，是现制酸奶元年”。

现制酸奶的商业逻辑，与茶饮咖啡类似，甚至模式更“轻”，客单更高，利润更高，赛道竞争更小。且咖啡茶饮带有咖啡因、茶多酚等提神成分，相比起来，酸奶适配的人群更为广泛，老人、孩子都可以饮用，几乎可以覆盖全年龄层客群。

同时，健康牌是一定要打的，低卡、低脂、有机、无糖、零添加、无防腐剂等词汇，“必须”出现，最好是再把产地、健康配料一同标注出来，方能彰显品牌的纯净和专业。

酸奶的“热”体现在几个方面：

1、首先是标志性品牌的崛起。提到酸奶的“爆发”，不得不提及成立于2014年的茉酸奶——用差异化，把品类推向新高潮，实现爆炸式扩张。

茉酸奶开辟了“酸奶奶昔”赛道，主打“牛油果奶昔”，突出“自然轻盈低负担”，价格上探到了43元。乘着现制酸奶的“东风”，茉酸奶实现了开店的飞涨，2022年仅有500多家门店，而到了今年7月初，门店数已突破1200家，翻了一倍多。到如今，官方公众号显示1600多家。

2、其次是品类细分明晰，主流玩家各显神通。根据产品特色，可分为小吃式酸奶和饮品式酸奶。前者是甜品小吃的逻辑，重点在“吃”，代表品牌如汴梁徐先生厚切炒酸奶、西班牙品牌撒露冻酸奶、满米酸奶（酸奶捞）等；后者是茶饮的逻辑，重点在“喝”，代表品牌如茉酸奶、Bluegalss Yogurt，以及网红感十足的K22.酸奶草莓。

◎网红感十足的K22

今年4月份还不到20家，如今已近80家店

3、部分酸奶品牌获得融资。例如“Blueglass”在2021年7月获得B轮融资，融资金额超两亿元，斯道资本、优山资本、愉悦资本、华创资本、凌波资本参投。今年3月，王子森林获得来自中品数科的千万级人民币天使轮融资；沫可酸奶完成3000万元融资，该笔融资来源于风投公司Kenetic Capital；丽茉酸奶也获得5000万元A轮融资，投资方为路海投资和金易信投资。

4、内卷的茶饮品牌们纷纷上架酸奶产品。面对酸奶品类的“爆发式增长”，眼瞅着风头正旺，奶茶和咖啡、甚至茶馆的“老炮”们自然不只是静观其变，纷纷上新了相关产品，这其中包括喜茶（牧场酸酪牛油果）、茶百道（酸奶牛油果）、书亦烧仙草（牛油果酸奶昔）、古茗（牛油果巴旦木奶昔）、挪瓦咖啡（活力地球牛油果酸奶奶昔）、煮枼（龙井酸奶牛油果）等。这些品牌售价大约在20元价格带，以更高的性价比抢夺品类红利。

另一方面，酸奶也在今年“闪了一下腰”——高定价引来争议，品类被打上“刺客”的标签。

7月中旬，#茉酸奶新品问卷价格选项最低68元# 的微博话题引发争议，高价一出，争议四起，酸奶刺客受到了顾客的强烈质疑。但这也侧面印证了现制酸奶高端化的趋势，消费者一边吐槽高价格，一边屡屡尝试并在社交平台上“花式打卡”。

同时，产品品质与高定价不符，也成了另一个争议话题。有网友质疑茉酸奶奶昔制作原料使用了冰淇淋原浆，其中包括葡萄糖浆、精炼植物油等食品添加剂。Blueglass也被扒出配料中含有白砂糖且排在第二位，与人们印象中的低卡健康无负担有冲突。

“月薪两万，喝不起酸奶了”、“妥妥的智商税”、“年轻人已失去酸奶自由”、“一杯45元的酸奶，80%买的是心态”……一系列评价在网络发酵，最终的结果是，异军突起的酸奶刺客，依旧赢麻了。现制酸奶以人们喜闻乐见的健康和颜值标签，狠狠拿捏了这届消费者。

疲态尽显的奶茶品类频频降价，而现制酸奶却有逆势上涨的趋势。不少业内人士认为，现制酸奶或许正在走茶饮的老路，同时，刺客事件，也暴露了酸奶赛道“品牌力缺失”的短板。