近日，沪上阿姨向港交所递交上市申请，中信证券、海通国际、东方证券国际为联席保荐人。
沪上阿姨去年前三季度创收25亿元，净赚超过3亿元，同时有着超4000家的加盟商。趁着茶百道招股书的二次更新，沪上阿姨也加入了“上市之战”。最近两年，蜜雪冰城、茶百道、古茗和沪上阿姨都开始玩命冲刺港股IPO。但是上一次新茶饮赛道有这么热闹，还得追溯到2021年的奈雪的茶上市。谁将成为继奈雪的茶之后的“奶茶第二股”？这几个头部奶茶品牌在暗地里持续较劲。01
对沪上阿姨上市的评价，可以说是向着“质问”的方向一边倒。网友纷纷发起疑问“上市的意义在哪里？”、“已经扩大经营了，还要在扩大到哪儿去？”、“为什么要上市？”
这也难怪网友们发出疑问，成立以来，沪上阿姨共完成4次融资，累计金额近4.8亿元。2020年11月，卫哲的嘉御资本独家投资沪上阿姨7500万元。次年10月，嘉御资本又独家投资5300万元，沪上阿姨的投后估值达到15.6亿元。2023年7月，沪上阿姨完成2.3亿元B轮融资，投资方包括金镒资本、知一投资、熠美投资等，嘉御资本再次投资5000万元。2024年2月，沪上阿姨又获得瀚晖投资、金鼎资本等机构约1.215亿元的C轮投资，投后估值达到51亿元。3年内估值上涨了2倍多。这对于奶茶饮品而言，完全是可以做到开门店自给自足了。再说，对于成本低廉的奶茶，也没有太多的科研创新的地步，集资用来做什么？网友们很是担心。
现在奶茶企业之所以密集上市的核心原因，是因为现在处于竞争的最后时期。目前奶茶连锁企业的下沉力度大，价格也是不断的内卷。对于大众来说，九块九咖啡就是不得不薅的羊毛。小镇咖啡厅，小镇的咖啡厅和奶茶店也都在抢地盘，不同的品牌都在变着法子提升自己的战斗力。那些前期投入的资本，现在可是急着想要品牌上市。为啥？资本这东西，天生就是追求回报的。在这个关键时刻，前期资本可能不会再轻易出手了，毕竟已经投入了不少。上市不仅能帮他们锁定一部分收益，还能让他们有更多的融资渠道，有资本继续在新茶饮赛“加大马力”。目前，单卫钧与周蓉蓉共持股约75.42%，按照51亿元的估值粗略计算，这对夫妻的身价超过38亿元。02
一听沪上阿姨，就知道是跟上海有关系，但实际上是始于山东。早在90年代末，创始人单卫钧与妻子还在山东外资企业工作。渴望着更多发展机会的单卫钧，毅然决然地把山东的房子和车子都给卖了。在2011年和妻子移居到上海，开始自主创业。在一次偶然间，看到一家开弄堂里的奶茶店正将奶茶与血糯米混合熬制，不少顾客排队购买，于是夫妻决定打造一家具有上海特色的奶茶店。受到弄堂奶茶店老板娘的启发，以老弄堂沪式茶饮为灵感，将红米、青稞、燕麦、红豆等多种杂粮和奶茶混合搭配，推出一种全新的饮品“五谷奶茶”，创造出被誉为“第三种奶茶”的谷物饮品，吸引了广大消费者。
夫妻两人便将品牌命名为“沪上阿姨”。这家店成功后，两人摸索着经验，决定开始批量复制模式，并将门店下沉到三四线城市。沪上阿姨品牌以“现煮的才是健康的”为宣传语，强调其饮品是现煮的，有益于健康。招股书进一步揭示，这些饮品最适合热饮，这也是沪上阿姨在北方市场取得深厚影响力的一个重要因素。不过，在气候温暖的南方，消费者对五谷茶饮的接受度就没那么高了。在2019年，沪上阿姨开始拓展水果茶业务，2021年直接将品牌宣传语更为“爱鲜果茶，喝沪上阿姨”。此时正好遇上各大品牌主打“水果茶”，一时间广东也都开起了840家沪上阿姨，成为继山东之后的第二多门店数量的省份，与奈雪，蜜雪冰城等在各大商超不分伯仲。
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在新的茶饮行业中，蜜雪冰城是首个成功将门店数量扩张到万家的品牌。为了实现持续的市场份额增长，哪家品牌能够首先占据更多的区域并实现渗透，就越有机会获得竞争优势。加盟沪上阿姨，以前一次性要付清的4.98万元加盟费，现在可以轻松分3年付清，每年只要1.66万元。当然，除了加盟费，你还需要准备一些原料和设备等，但总的来说，加盟一家沪上阿姨大约需要16万元的前期资金。与沪上阿姨相比，其他茶饮品牌的加盟费的门槛常常是30万往上。虽然降低门槛可以帮助沪上阿姨吸引更多的加盟商，但也带来了一些潜在的风险。在黑猫投诉网中，有关沪上阿姨的投诉，主要集中在饮品内出现异物、服务态度恶劣、提供虚假优惠券等相关问题。
除了投诉平台信息不绝于耳，沪上阿姨各地门店还多次受到监管部门的处罚。据北京消协统计的“2023年1月以来发生的通报”，截至2023年11月中旬，沪上阿姨在北京共有8家门店因为食品安全问题被通报，通报量位列连锁餐饮品牌榜单第6名，在现制茶饮赛道中的通报量仅次于蜜雪冰城。根据通报内容，沪上阿姨8家被通报查处的原因包括但不限于：后厨环境不卫生、食材与杂物混放、未按规定建立并遵守进货查验记录制度等问题等，这都是有关食品安全的“致命问题”。04
随着前几日茶百道招股书的二次更新，几家茶饮品牌究竟谁能先获得资本市场的青睐成为外界最为关心的话题。茶饮江湖风云再起，继出海之后，争夺资本和小镇青年成新目标。可以预见，“新茶饮第二股”之战，暂时还不知道谁将胜出，成功上市。沪上阿姨，新茶饮赛道的领头羊，凭借独特的品牌魅力和超前的产品理念，成功在市场中占据了一席之地。然而，随着新茶饮市场的竞争愈发激烈，要想稳坐霸主地位，这场持久的战斗才刚刚拉开序幕。上市，也只是新的起点。
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