白酒高库存“卖不动”还接连涨价,为啥?

白酒高库存“卖不动”还接连涨价,为啥?

原创 2024-03-22 11:30
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Jerry
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贵州茅台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)……2023年底至今,白酒企业们挨个使出同一招,涨价。


白酒企业们涨涨涨的背后,是高库存和倒挂的价格。


来源:企业财报、红星资本局


据红星资本局统计各家上市酒企公布的财报,截至2023年三季度末,20家上市白酒企业存货总额为1363.54亿元,其中有多家酒企的库存超过百亿元。相比之下,2020年,上市白酒企业存货总额为985亿元。


为什么白酒企业挨个涨价?3月16日,在第110届成都春季糖酒会现场,多位白酒行业人士告诉红星资本局,行业大哥茅台领涨后,其他酒企的涨价也是必然。



01

高端价格带占位不能丢

上市酒企要业绩增量


3月16日,在第110届成都春季糖酒会的现场,一位来自甘肃的白酒品牌创始人告诉红星资本局,在他看来,涨价的都是全国性的名白酒。这些名酒企之所以挨个涨价,出于两方面考虑。


首先是守住价格带定位。他解释,目前涨价的都是各家酒企的大单品,这些产品的价格定位,很大程度能决定一个品牌的行业定位。当行业大哥茅台领涨后,在飞天茅台拉出来的价格空间,如果别家涨了自己不涨,很容易掉队。


而对于酒企来说,掉队容易,重回高端价格带很难,所以谁也不敢落后,挨个涨价。


另一方面,全国性酒企大部分是上市企业。对于资本市场,每年的成绩单都需要保持增长。白酒企业的业绩增长,可以来自“量”,也可以来自“价”。量价齐升的时代已经过去,在量不可控的时候,提价是最直接的方法。



02

酒企提价以抢占资金

经销商观望居多


此外,白酒企业在春节前后提价,在经销商们看来也有催促打款、抢占市场的意味。


2月底,一名在成都经销剑南春的经销商告诉红星资本局,一瓶涨15元,意味着他在3月前后拿货的价差在三四千元,这样的价差远超他卖掉这批货的利润。如果还想做这门生意,肯定要赶在涨价前先囤货。


但从市场行情来看,经销商们跟进的热情不高,观望居多。2月底,有酒商就曾告诉红星资本局,并没有因为要提价,就大量打款拿货。3月16日的糖酒会现场,一位来自河北的经销商也称,自己并没有大量囤货,身边的老板朋友也是差不多的心态。她解释,提价看似能带动终端价增长,但酒厂分走的利润也随之提高,实际到手利润不一定增多。而现在的市场行情,自己不敢贸然投入更多资金。


此前,古越龙山(600059.SH)曾在提价公告中也称,本次部分产品调价由于酒类市场竞争激烈及成本上涨因素,因此产品调价不一定使公司利润实现增长。



03

新闻背景:

“茅五泸”都已宣布提价,多家上市酒企跟涨


一切从老大哥贵州茅台领涨开始。2023年11月1日起,53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)上调出厂价,平均上调幅度约为20%。那是贵州茅台时隔近6年后再提价,将飞天茅台的出厂价从969元/瓶提到直接破千,约涨到1163元/瓶。


贵州茅台宣布提价次日,泸州老窖也动了起来。据媒体报道,根据网上流传的《泸州老窖怀旧酒类营销有限公司文件》,52度泸州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至478元/瓶,43度泸州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至438元/瓶,38度泸州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至428元/瓶。


11月20日,洋河股份旗下江苏双沟酒业销售有限公司发布通知,40.8度苏酒·头排酒产品的出厂结算价提价30元/盒。红星资本局注意到,苏酒·头排酒是洋河股份于2019年推出的高端产品,目前在京东平台的售价约958元/盒,一盒为2瓶,一瓶约260ml。


2024年,白酒企业的涨价潮仍在延续。2月27日,剑南春再次上涨核心产品水晶剑的出厂价,提价15元/瓶,3月1日起执行。距离该产品去年底涨价20元/瓶,才过了两个多月。


贵州茅台涨价的三个月后,二哥五粮液(000858.SZ)也终于宣布跟进,将涨价大单品第八代普五的出厂价50元,从969元/瓶提至1019元/瓶,从2月5日开始实行。


本文系作者授权首席营销官发表,转载请联系该作者

作者微信公众号:红星资本局(ID: hxzbj2020

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