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记者丨宁晓敏   见习生丨 屠玲

作者微信公众号：鳌头财经（ID：theSankei） 

2月17日，北京王府井东方新天地，又一家库迪咖啡快取店开业了，自去年10月份其福州首店开业以来，目前库迪咖啡已在全国布局。

伴随着火速开店的还有低价营销的策略，近日，库迪咖啡宣布，开启为期一个多月的“百城千店咖啡狂欢节”活动，其宣称“6大系列70余款热销产品全部9.9元起促销”。

这一切看起来那么的熟悉，库迪咖啡背后正是瑞幸咖啡创始人陆正耀，在小面和预制菜两个赛道接连受挫后，陆正耀回到了他熟悉的领域。

去年10月，陆正耀正式宣布启动库迪咖啡项目，彼时距离其创立的预制菜项目“舌尖英雄”陷入关店潮刚过去两个月，距离退出瑞幸董事会过去了804天。

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首店开业至今不到4个月的库迪咖啡丝毫不避讳其创始团队与瑞幸的关系，甚至还主动提及，借势营销。库迪咖啡官网写到，“库迪咖啡由瑞幸创始人、前CEO钱治亚女士携瑞幸原核心团队倾力打造。”

实际上库迪咖啡与瑞幸咖啡并无关系，天眼查显示，库迪咖啡有限公司于2021年在香港成立，并百分百控股了库迪咖啡(天津)有限公司和库迪咖啡(北京)有限公司，这两家公司法定代表人均为钱治亚，向下又控制库迪咖啡在全国各地多家公司。

钱治亚系瑞幸咖啡前创始人，2020年5月离开瑞幸咖啡，目前二者无任何股权关联，是完全不同的两家公司。

尽管两者并无实际关系，甚至互为竞品，但库迪咖啡与瑞幸有诸多相似之处。首先是营销策略，鳌头财经查询库迪咖啡小程序发现，其2月6日至3月31日期间，70余款的热销产品全部9.9元起售，邀请新朋友还有机会获得0元免费喝咖啡奖励。在瑞幸进入市场之初，也曾采用了新客户首杯免费再送5折券的低价策略。

在产品上，库迪咖啡颇有模仿之嫌，对比两家产品发现，其人气爆款中均有生椰拿铁产品，实际上该产品为大钲资本接手瑞幸后的原创产品，并不出自于陆正耀时期。

在开店数量上，库迪也放出了豪言。去年11月，在北京首店开业不久后库迪咖啡就喊出了“三年开万店”的豪言壮语，而瑞幸目前全国门店数在8000家左右，在门店数量上库迪咖啡也在对标。

“碰瓷式的营销方式是陆正耀及其团队的常用手段，起初瑞幸也通过对标星巴克来占领用户心智，低价竞争和火速扩张的策略也如出一辙。”行业观察人士向鳌头财经表示，“陆正耀的打法没变，只不过把靶子从星巴克换成了瑞幸。”

但在扩张方式上，库迪和瑞幸有着根本的不同，瑞幸依靠多轮融资，库迪则是一开始便把目光放在了联营模式上，并承诺不开直营店。

换言之，库迪将采取轻资产模式。“陆正耀没钱了”，这是外界对于库迪轻资产模式的普遍看法。“当下的市场环境发生了变化，咖啡赛道比以往更加拥挤，加之陆正耀个人信用因一系列事件受损，库迪咖啡不太容易从一级市场融到钱了。”前述行业分析人士表示。

陆正耀本身也并不好过，天眼查显示，2月8日，陆正耀新增被执行人信息，执行标的685万余元，执行法院为北京市第三中级人民法院。目前，陆正耀已累计被执行22.9亿余元。

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低价的策略在短期内有用，但长效却无法维持，对于陆正耀及其团队而言，其有着咖啡赛道相关的资源和经验，短时间内通过加盟开出1000家店并不难，但持续的扩张、经营和盈利，是库迪咖啡及其众多加盟商面临的挑战。

“加盟商模式适合早期跑马圈地，之后比拼的则是门店管理和品控，供应链的成熟程度决定其接下来的发展，咖啡赛道最终比拼的不是价格，而是品质和味道，再便宜也便宜不过便利店咖啡。”行业观察人士向鳌头财经表示。

开业四个月，不少消费者对于库迪咖啡做出了评价，“喝了4次了，每次都很淡”“喝完太妃生酪拿铁恶心”“咖啡味跟抽烟一样”。类似的评论比比皆是，从侧面反映了库迪咖啡供应链和品质上的短板。

在整个供应链体系中，咖啡行业上游涉及咖啡豆种植及咖啡机的销售，中游是咖啡加工，包含现磨咖啡市场和即饮咖啡市场，下游则是咖啡流通渠道商。

瑞幸、星巴克和库迪咖啡处于供应链中下游的位置，其中无论是星巴克还是瑞幸，在上游采购与生产，中游仓储配送再到下游的门店管理都渡过了一段时期才建立起较为完善的供应链体系，也建立了良好的供应商合作关系。

以德馨食品为例，其招股书显示，其2019年、2020年的第一大客户均为星巴克，2021年其第一大客户变为瑞幸咖啡。

相比之下，库迪供应链体系的完善和稳定程度还未可知。尽管库迪的区域加盟经理向鳌头财经表示“库迪的供应商与瑞幸相差不大”，但鳌头财经查询发现，佳禾食品、德馨食品、鲜活饮品等知名新茶饮供应商主要客户的名单上还未出现库迪咖啡的踪迹。

在供应链还未彻底成熟的情况下采用联营这一轻资产模式品牌方会承担更小的压力，但与此同时扩张的速度取决于加盟商的积极性和对其的信心，库迪咖啡能帮助加盟商赚钱吗？

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答案是并不容易，或者说至少没有其宣传的那么容易。库迪咖啡官网显示，其单店投资分为店中店、快取店、标准店和品牌店四种模式，包含设备、柜体广告、基础装修、保证金和设计费在内的投资额从15万至55万不等，开一家标准店的投资额则在30万左右。

在收费模式上，库迪咖啡不收取加盟费，而是通过毛利抽点的方式收取服务费，收取方式分为阶梯制和固定值两种，整体费率在15%左右。

“这些只是给库迪的钱，实际上开店还有房租、办证等成本，在二线城市加盟一家库迪标准店总体投资金额在50万以上。”一位咖啡店店主在测算后向鳌头财经说道，“一个月收回投资无异于痴人说梦，茶饮、咖啡行业的平均回本周期在15到18个月左右，库迪首家店开业至今不足4个月，单店模式都没彻底跑通就开放加盟有些不负责任！”

此前库迪咖啡在宣传中表示，“最快1个多月回本”，鳌头财经咨询其加盟热线得到的投资回报周期则是15个月左右，“按照库迪总部给出的模型回本周期更短，但实际上做不到那么快。”该区域招商经理向鳌头财经表示。

以快取店为例，库迪提供的加盟资料显示，在日销量200杯的情况下，其投资回收期为9.33个月，当日销量到达1000杯之时，其投资回收期才缩短为1.48个月。然而日销量1000杯的门店凤毛麟角，B站up主“报告鱼仔”近期在广州珠江新城库迪咖啡门店测算结果显示，其一天销量为380杯；鳌头财经在重庆东原悦荟店测算显示，其堂食自取日销售量在200杯左右。

换言之，库迪咖啡首家门店开业距今不过4个月，就其目前情况而言“最快1个多月回本”并未得到验证，实际的投资回报周期相较于测算结果只长不短。“现在加盟说白了也是在赌，赌库迪这个品牌最终会做到瑞幸那种程度。”库迪区域招商经理向鳌头财经坦言道。

更为关键的在于，轻资产模式之下成本全部压在了加盟商身上，这便意味着风险也压在了加盟商身上，库迪咖啡官网显示，其价格策略为开业前1到3个月全场9.9元起，低价意味着毛利的降低，更意味着加盟商需要更长周期收回成本。

库迪加盟资料显示，其一杯咖啡的成本测算下来约9.55元左右，9.9元的售价对于加盟商而言则是“卖一杯赔一杯”。

更不用说动辄9.9元的营销活动，美图团购显示，库迪咖啡8.8元的团购劵佣金率为17.5%，而正常咖啡品类的佣金率在1%到3%之间，高昂的扣拥成本则全部出自于加盟商，库迪咖啡“慷慨”的低价营销策略，钱却是由加盟商支付，这样慷他人之慨的补贴机制下加盟商很难赚钱。

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结语

在库迪咖啡的宣传中，其提出了助力加盟商成为“咖啡梦想家”的说法，但无论是单店模式未跑通便开放加盟还是将低价营销成本转嫁给加盟商，库迪咖啡都将加盟商置于风险之上。

或许库迪咖啡能提供给加盟商的只有虚无的梦想，而非实实在在的真金白银。