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01

拿下连胜

叮咚买菜净利暴涨

众所周知，生鲜电商难做。

在见识了数不胜数的玩家因为经营不善纷纷出局之后，或许会有人好奇：

这卷生卷死的生鲜电商到底谁在偷偷幸福？

看完2024二季度的财报，答案应该是叮咚买菜。

8月7日，叮咚买菜发布了2024年二季度（4月1日至6月30日）财报，再一次用漂亮的数据刷新了业内对于这一生鲜电商“卷王”的认知。

财报数据显示，叮咚买菜实现了2021年以来最高单季净利润，达到6712.6万元人民币，环比增长约4.5倍，Non-GAAP 净利润达1.03亿元，较上年同期的750万元增长1268.6%。

同时，叮咚买菜该季度实现GMV62.2亿元人民币，同比增长16.8%；营收56.0亿元，同比增长15.7%。

图源：叮咚买菜

据了解，叮咚买菜已连续7个季度实现 Non-GAAP 标准下的盈利。

基于第二季度业绩的优异表现，叮咚买菜再次上调了净利润和规模预期，预计第三季度和2024年全年将实现同比大幅增长。

从财报中不难看出，叮咚买菜在过去几个季度的盈利步伐十分稳健。

在新零售参考看来，叮咚买菜二季度的业绩增长主要得益于其用户规模和每用户平均收入的双重提高。

据叮咚买菜高管在业绩会上的介绍，二季度月均下单用户数约730万，同比提升11.7%，同时每用户月均收入较去年同期提升6%，其中来自会员的月均收入达到500元以上。

值得注意的是，在叮咚买菜一季度的财报中，江浙沪作为优势市场的表现就足够引人注目。

而进入二季度后，华东市场依旧给力，据财报显示，叮咚买菜在上海和江浙地区的GMV分别同比增长16.5%和30%左右。

在内卷严重的生鲜电商赛道中又一次实现GMV与利润同增，毫无疑问，叮咚买菜又一次为往后的生鲜市场带来了前所未有的想象空间。

02

打破质疑

前置仓模式大胜利

在生鲜电商领域，前置仓模式一直饱受质疑。

所谓前置仓模式，指的是通过企业总部线上经营，将商品通过前置在社区的服务站进行仓储和配送，实现商品快速到达的线上零售和末端配送相结合的业态。

这种模式通过避免远距离运输的时间和成本，并减少中转环节，提高了物流效率。

然而对于生鲜产品而言，前置仓模式的应用却始终挑战重重。

首先，是生鲜商品在运输中的损耗成本。

从最初的生产源头直至最终的前置仓存储点，商品需历经多渠道、多层级的流转，因生鲜独特的易腐性，这一过程中不可避免地会产生损耗与浪费。

其次，是前置仓商品配送的履约成本。

在将生鲜产品送达消费者手中的履约环节，即时、高效的配送服务必然要以高昂的履约成本为代价。

然而，叮咚买菜似乎在同行的失败与质疑声之中摸到了自己的门道。

在新零售参考看来，叮咚买菜能够玩转前置仓模式，实现连续7个季度盈利，最重要的一点在于其拥有强大的供应链。

而叮咚的自我定位也是如此——叮咚买菜在本质上是生鲜供应链企业。

“效率优先，兼顾规模”，这八个字很好地概括了叮咚买菜的经营战略。

在深度分析了市场布局之后，叮咚买菜先后撤出了厦门、天津、成都和重庆等市场，同时在广深等地有序撤店，转而继续在优势市场江浙沪地区发力。

而根据财报，第二季度，叮咚买菜前置仓的仓均日均订单量突破了1000单，同比提升29.4%；即时单平均履约时长为36分钟，同比快了2分钟。

与日均单量同步增长的是前置仓的数量。

上半年，叮咚买菜新增的前置仓数量大约为40个，且其中其中大部分已实现运营层面的盈亏平衡。

图源：叮咚买菜

叮咚的创始人兼CEO梁昌霖表示，传统零售中用低价换规模、再用规模降低价格的原理并不适用于生鲜行业，只有加码供应链才是生鲜行业降本增效的不二法门。

“供应链能力强，就可以以不变应万变。”这是梁昌霖对生鲜行业的理解，而对应到实践层面，叮咚买菜在供应链上的努力从未停止。

过去的几年中，叮咚买菜不断深入产地，通过订单种植和产地直采，进而不断提高采购品质、效率及稳定性——以生鲜为例，叮咚买菜有高达85%的产品供应来自基地直采。

就拿今年开海季的梭子蟹来说，叮咚买菜在往年的大洋港、舟山两大产地之外，新增了温州苍南、山东东营、广东湛江三大直采基地。

这些直采基地各自服务于距离其地理距离最近的市场，因地制宜来保证短链路供给，提升中长链路保活能力，保障顾客能买到尝到更鲜美的梭子蟹。

显而易见，在叮咚买菜打通了由产地直采到前置仓配货再到配送到家的完整链路后，“不被看好”的前置仓模式也展现出了其的可行性与优势。

03

无惧竞争

持续深耕自营品牌

志在加码供应链能力，叮咚买菜一直没忘记在商品侧发力。

与盒马和朴朴超市一样，叮咚买菜也持续深耕着自己的自营品牌。

截至目前，叮咚买菜已经推出了包括蔡长青、叮咚王牌菜、拳击虾和叮咚大满贯在内的超过20个自有品牌。

据公开数据显示，在2023年的第四季度，叮咚买菜自有品牌商品的用户渗透率就已经高达73.6%。

不仅如此，叮咚买菜自有品牌的市场话语权也在持续提高中。

据了解，其自有生产商品不再只局限于自有渠道，而是正在向更多的零售以及酒旅餐饮等渠道扩散。

例如，叮咚肉类自有工厂的分割加工，以及谷物、豆制品、预制菜等品类的研发和生产，都已作为供应能力进入其他渠道和企业端市场。

用更直白的话来说就是：叮咚买菜的供应链正在B2B业务方面挣钱。

图源：叮咚买菜

新零售参考认为，在行业逆风的情况下，叮咚买菜之所以能实现经营上的稳健增长，是因为其在发育思路清晰的同时保持了发展步伐的坚定。

无论是坚持优化供应链，提高效率，还是孵化自有品牌，增加商品力，抑或是调整门店与前置仓的市场布局，保守扩张，叮咚买菜都做到了一步一个脚印。

行稳方能致远，叮咚买菜预测，江浙沪区域有望在未来的一段时间里保持快速的增长。

而当前奏效的运营经验和商品力方法论，也为公司未来的业务带来了更大的想象空间。

在未来，我们或许可以期待叮咚买菜凭借着自己的供应链优势稳步下潜，探索三四线城市甚至是海外市场。