近几年高速发展的新式茶饮，时不时就被推上舆论话题浪尖，被资本高度关注的这个领域，仍然充满了浓浓的火药味，一些头部茶饮品牌估值已经超过数十亿了，而刚刚过去的春节，对于茶饮行业注定不太平凡。 大年三十，新式茶饮品牌“奈雪的茶”向港交所递交招股书，正式启动IPO进程，冲刺“新茶饮第一股”。

而在奈雪的背后，喜茶、茶颜悦色、蜜雪冰城等新茶饮品牌也紧追不舍，频频传来受资本关注的消息，新茶饮的赛道上，不可避免地将迎来一场恶战。近年来新茶饮行业发展甚为迅速。据《2020新式茶饮白皮书》统计，2017年国内新茶饮门店约为25万家，消费者为1.52亿人，市场规模达到442亿元，而2020年这一数据预计达到48万家、3.4亿人和1020亿元，基本完成翻倍，2021年市场规模预计达到1102亿元。 

在这激烈的竞争中，奈雪的茶是靠什么脱颖而出的呢？

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奈雪的“茶道”

自2015年11月奈雪的茶成立起，它已经获得了五轮融资，估值130亿人民币，并率先上市，在刚刚过去的2020年中国餐饮十大品牌颁奖盛典上，奈雪的茶以958.4的品牌指数位列“2020中国茶饮十大品牌榜”第三，奠定了其新茶饮头部玩家的地位。

在黑马君看来，奈雪的茶之所以受到多方认可，主要有三方面的原因：

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辉煌背后奈雪的隐忧

作为新茶饮赛道的头部玩家，奈雪的茶发展迅猛，但公司整体尚未盈利，且各方面数据呈下降趋势。 

具体来看，奈雪的茶2018年营收为10.87亿元， 2019年为25.02亿元，2020年前三季度营收为21.15亿元，而2019年前三季度这一数据为17.5亿元，2019年和2020年前三季度营收同比增速分别为130.2%和20.8%。可以看到，2020年前三季度奈雪的茶营收增速大幅度放缓。

从各个角度分析来看，奈雪的茶仍然存在内忧外患。

1、内忧：消费者难“拥护”

根据《营销革命4.0：从传统到数字》一书中提到的消费者购买路径的5A模型：认知—吸引—询问—行动—拥护，对于任何品牌来说，最难让消费者做到的环节就是“拥护”，然而这一环节对于品牌来说，也是最重要的一环。

在获客难，竞争对手多的当下，获得消费者“拥护”，就意味着品牌得到了复购率、口碑等隐形资产，能有效帮助企业降低获客成本。而奈雪的茶发生的一系列问题，让消费者难以“拥护”。

第一，是服务问题。新式茶饮属于餐饮业，也就属于服务业。奈雪的茶为消费者提供的产品不只是茶，还有服务。然而，在第三方投诉平台黑猫投诉上，有很多消费者反映奈雪的茶的服务问题，涉及人员有店员、官方客服等，涉及事件有退款、排队等。

第二，是食品安全问题。对于餐饮行业来说，食品安全问题是最大的问题。如果人们的安全需求得不到保障，那么就更不要说去消费、“拥护”了。

远的来说，有2019年6月份，深圳市监管部门执法人员检查到奈雪的茶部分员工未按规定佩戴口罩，且食品储物柜关不上的现象。去年5月份，有媒体报道在奈雪的茶购买的软欧包，回家打开发现草莓上长了白毛。

近的来说，在黑猫投诉、聚投诉等第三方投诉平台上，奈雪的茶也有多条与食品安全相关的投诉内容，有头发、不更换吸油纸等情况出现，严重的甚至有塑料、纸屑等，这些问题确实会影响到奈雪的茶的品牌形象，而真实经历这些情况的消费者，自然对奈雪的茶难以“拥护”。

2、外患：竞争对手多，产品同质化严重

据CBNData数据显示，经测算，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元，在4420亿元的茶饮市场中，新式茶饮市场估摸预计到2020年底将达到1020亿元。在这千亿新式茶饮市场中，有多家品牌参与竞争，且竞争程度很是激烈，从门店数量上就可以看出。

根据《2020年中国新式茶饮白皮书》显示，截止至2019年底，国内有新式茶饮门店数量50万家。2020年受到新冠疫情影响，截止至2020年6月底，国内新式茶饮门店数量为48万家，预计2021年会达到55万家。

在新式茶饮这一赛道上，有像奈雪的茶一样的品牌经营者，也有夫妻店、家庭店一类的小型门店。在这一市场中，奈雪的茶竞争对手很多。

奈雪的茶与喜茶等品牌在高端价位进行竞争，主打直营、大店的模式。而一点点、CoCo在中端价位，蜜雪冰城在低端价位，从下沉市场入手，以加盟的模式，开了很多家门店，占据品牌榜前五。其他新式茶饮品牌也不是泛泛之辈，茶颜悦色在武汉开店时，一杯奶茶被炒到几百元一杯。

且在资本市场，喜茶的融资能力并不比奈雪的茶弱，蜜雪冰城也被曝出已经接受一轮融资，准备上市。

另外，奈雪的茶的直营大店模式，一定程度上限制其发展，在新冠疫情比较严重的那段时间尤为明显。高企的人力、租金成本，降低了奈雪的茶的盈利能力，重资产运营模式，让奈雪的茶的门店数量明显低于蜜雪冰城、一点点等竞争对手。

新式茶饮市场仍处于激烈竞争阶段，市场头部格局尚未定型。而由于市场竞争激烈，新式茶饮市场出现同质化问题。

产品趋于同质化，也就意味着奈雪的茶，在产品方面，会有很多替代者，失去在特有产品上的竞争力。而在此时，对于各个品牌的竞争来说最终考验的就是各自的经营能力。

奈雪的茶在未来的发展道路上，依然存在一些危机，想要解决，或许还要先认清新式茶饮行业火爆的本质。

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奈雪的茶，能讲好茶饮新故事吗？

不可否认，即使奈雪拥有优秀的产品，也不意味着它能迎来商业上的完胜。 

招股书显示，奈雪的茶长期处于亏损状态，2018年、2019年非国际财务报告准则下，奈雪的茶净亏损分别为5658万元和1173.5万元，尽管奈雪的茶在2020年前9个月取得经调整净利润为448.4万元，但整体净利润率仅为0.2%。

和所有新兴行业一样，茶饮行业也要经历一个“跑马圈地”的阶段，当产品特色不足以成为区分品牌间的标准时，成本与定价的取舍将关乎生死。 

近年来，一些腰部奶茶品牌如沪上阿姨、七分甜等也都拿到了融资，资本将目光投向腰部品牌，仿佛在寻找下一个喜茶。

在产品上，行业内茶底加水果加芝士奶盖早已是所有品牌的基础款，茶和面包也成为标配，新款爆品再也不是哪家独享。网红奶茶，终于不能免俗地成为了网红脸。在玩法上，各家都在推应季茶饮和跨界联名。

据行业统计数据，奶茶店的存活概率为20%左右，老品牌相互厮杀，新品牌层出不穷，能否守住新式茶饮第一梯队的位置，奈雪的茶还有一场硬仗要打。

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