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作者 | 王言、编辑 | 黎倩

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在瑞幸和茅台联名推出酱香拿铁“收割”了一波流量后，陆正耀的库迪咖啡也想抱大腿了。

12月11日，茅台公益基金会与库迪咖啡宣布成立茅台不老酒（花之久）青年就业基金和茅坛酒（谷之欢）乡村振兴基金。茅台不老酒（花之久）和茅坛酒（谷之欢）是由茅台集团旗下贵州茅台保健酒业公司生产的两款新酒，受众群体为新生代市场。茅台保健酒公司是茅台集团成立最早的子公司之一，不老酒和茅坛酒是其目前的主流产品系之一。近年来，跟随着茅台集团的脚步，茅台保健酒公司也在不断试水年轻化和健康化市场。

2023年，年轻化成为茅台集团的核心战略之一，花之久和谷之欢正是基于此战略布局下全新打造的产品。而作为合作内容的一部分，库迪咖啡被授权成为这两款白酒的独家销售渠道。

不过，作为一个起步只有一年的咖啡品牌，库迪咖啡此前并没有销售白酒的经验。与茅台合作，成为后者的渠道商，是为了通过销售白酒赚钱？还是有其他的考量？对此，时代财经咨询了库迪咖啡相关负责人，但对方表示，暂无更多可以披露的信息。

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咖啡店里卖白酒？醉翁之意不在酒

酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，库迪咖啡销售白酒最大的优势是其拥有数量庞大的全国终端门店，以及相对年轻化的消费场景。此外，咖啡是年轻人日常消费的高频产品，而消费者对于库迪咖啡的品牌接受程度比较高，因此对于酒类产品的销售会有一定的正面作用。

在蔡学飞看来，目前茅台保健酒的销售政策与产品都相对灵活，双方共同销售酱酒的确有一定的合作基础，但另一方面，茅台保健酒只是茅台集团的子品牌，品牌认知度和受众群体相对有限。在库迪咖啡的渠道，花之久和谷之欢这两款产品的销量可能会非常有限。

而为了成为两款白酒的独家经销商，库迪咖啡也付出了不小的代价。据《茅台时空》报道，上述基金的资金来源于两款酒销售额当中的抽成。具体而言，基金将由库迪咖啡从该两款酒的销售中每瓶抽取10元投入，每年不足1000万元的部分由其补足，超过1000万元时上不封顶。按此推算，库迪咖啡每年要卖出100万瓶酒才能达到1000万元的基金数额。

然而，库迪咖啡想要直接通过卖酒赚得1000万元并非易事。目前，茅台不老酒（花之久）和茅坛酒（谷之欢）两款新品还未正式上市，但从此前的产品定位情况看，定价大概率不高。时代财经注意到，茅台不老酒产品定位中低端，大部分产品的单瓶售价在100元~200元之间，茅坛酒的价格相对较高，但也只在150元~300元之间。作为子品牌，两款新品的销售也很难赶上飞天茅台，库迪咖啡想要卖出100万瓶酒并不容易。

作为一个咖啡品牌，库迪缺少足够的白酒销售经验，此次与茅台合作，也许“醉翁之意不在酒”，而是想借助茅台的光环。

蔡学飞指出，相比茅台的主品牌，茅台保健酒合作门槛比较低，确实是其他品牌跨界接触茅台的有效路径，但从目前来看，这种合作跨界的品牌营销价值远远大于销售价值。

“茅台保健酒与库迪咖啡应该只是处在试水阶段，特别是近期茅台对于跨界合作的态度已经变得非常谨慎。”蔡学飞说。

02

库迪猛开店，加盟商担心赔钱

与茅台达成合作之外，库迪咖啡还在不断推进品牌多元化和出海战略。

11月23日，库迪咖啡首席策略官李颖波宣布，公司将推出茶饮品牌茶猫，首批门店计划于2024年1月正式上市。茶猫将聚焦健康奶茶赛道，主打原叶鲜奶茶，覆盖纯茶、鲜果茶等产品。

和库迪咖啡一样，茶猫也采取了风险共担的联营模式，不向加盟商收取品牌加盟费，而是根据门店毛利进行阶梯分成。比如，毛利6万元~7万元的部分，品牌收取15%分成；毛利7万元~11万元的部分，品牌则收取20%分成。

低价也是茶猫切入新市场的杀手锏。据时代财经了解，茶猫的定位对标霸王茶姬、古茗等品牌，产品价格定在15元~20元，促销价格在6.9元~12元之间。此外，为了鼓励加盟商参加促销活动，实际优惠价格低于8.8元的产品，总部将每杯补贴8.8元。

李颖波表示，茶猫单个标准店的投资大致在20万元，包括设备、柜体招牌和基础装修。此外，2023年12月31日前，茶猫仅限库迪咖啡联营商加盟，可以优先选址，每家门店可以减免10万元服务费。2024年1月1日至3月31日，茶猫向所有人开放加盟，每家门店可以减免6万元服务费。

在推出茶饮品牌之外，库迪咖啡的扩张脚步也没有停下来。12月8日，库迪咖啡在泰国的首家门店开业。3个月前，库迪咖啡的海外首店在韩国首尔开业，并启动全球合伙人招募。

库迪咖啡在海外市场依然是主打极致性价比——在泰国，美式系列售价为29泰铢（按照当前汇率约合人民币5.84元）；在日本店，同样一杯美式售价为180日元（按当前汇率约合人民币8.91元）。

库迪咖啡的扩张如火如荼，但在国内，一些加盟商已经开始担心经营风险。此前有加盟商告诉时代财经，其门店销售杯量不稳定，盈利压力不小，也有加盟商门店一直处于盈亏平衡状态，担心为库迪咖啡“陪跑”。

与此同时，竞争对手仍在对库迪咖啡施压。今年8月，瑞幸联合创始人、董事长兼首席执行官郭谨一在财报电话会上表示，要长期坚持补贴策略，将9.9元活动常态化。

而除了从加盟商和供应商处撬动大量社会资本外，库迪咖啡至今没有对外公布具体的融资情况，在竞争对手不断加码的情况下，其资金压力不小。

根据《晚点LatePost》的报道，创业初期，库迪咖啡向供应商付款的方式以现金和月结为主，但在门店规模达到千家时，其结款方式发生变化——库迪咖啡拿完货，交给供应商一张银行承兑汇票，6个月后由担保的银行结款。这意味着从开票到走账最长需要7~8个月，这几乎是行业最长的账期。

想要在竞争中突出重围，库迪咖啡还有很长的路要走。