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作者｜杨瑞

赛力斯要重组了。

在11月26日，赛力斯发布公告称，公司重大资产重组申请获得了上交所的受理，目前已经在审核中。

具体来说，就是赛力斯拟发行股份收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（简称龙盛新能源）。这家公司在赛力斯的造车生产中，占有重要地位。一旦成功收购龙盛新能源，赛力斯将如虎添翼。

▲图源：赛力斯公告

华为亲儿子赛力斯这边的重组事项已经提上了日程，而华为的另一个儿子江淮在近日正式预售150万的尊界S800，冲击100万以上的高端豪车市场。

不过，如今的赛力斯已经走得比华为尊界远得多，从今年下半年开始，赛力斯的资本运作就非常频繁，这次重组，标志着赛力斯又走上了另一个新台阶。

赛力斯之后，华为押宝尊界，会不会成功？只要销量数据还没出来，问题都没答案。

但赛力斯已然取得了阶段性的成功，自2024年开始，赛力斯扭亏为盈，成为中国为数不多获得盈利的新能源车企。在2024年9月，赛力斯的股价飙升，市值突破2000亿元。

如今市场对赛力斯的态度悄然发生了变化，从一开始的悲观，到观望，最后到看好。

终结了3年的亏损，赛力斯打赢了一场翻身战。

01

赛力斯重组，

重新注入灵魂

实际上，在今年10月份的时候，赛力斯就宣布收购龙盛新能源，只不过在11月，申请才正式获得上交所的受理。

根据最新的公告显示，赛力斯拟购买龙盛新能源100%的股权，符合《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组要求。从此可知，这次收购已然成为板上钉钉的事情。

从金额上看，这笔收购并不便宜。公告显示，赛力斯将会以66.39元/股的价格，向重庆产业母基金等相关方，发行1.23亿股，收购龙盛新能源100%股权，总金额达到81.64亿元。

▲图源：赛力斯公告

值得注意的是，重庆产业母基金等持股龙盛新能源的相关方都为国有资本。完成收购后，赛力斯的资本背景，将会变得更加强大。

不过，收购龙盛新能源最大的动力，恐怕还是赛力斯想获得超级工厂的所有权。

对新能源车企来说，保证产能稳定，顺利完成交付至关重要。即便人气高涨的小米，也一度因产能问题，恐惧无法顺利完成SU7的交付，可知拥有一家靠谱而强大的超级工厂是多么不容易。

在和赛力斯合作的过程中，龙盛新能源显示出了强大的实力。它旗下的智能电动汽车超级工厂，不仅能实现超3000台机器人一起智能协同工作，还能在关键工序实现100%自动化。

在收购前，赛力斯通过租赁的方式和龙盛新能源达成合作，多款问界车型的生产都由这家超级工厂完成。

一旦完成收购，赛力斯不仅能更好控制生产的稳定性，同时也能减少租金，增强盈利能力，这也算是一举多得。

有人说，华为多点开花，无论是华为赋予给赛力斯的品牌光环，还是提供的智能技术，都算不上赛力斯真正的护城河。

这种言论有一定的道理，毕竟华为现在已经有了智界、尊界等品牌，随着合作的品牌越来越多，仅仅靠华为的光环很难在市场上站稳脚跟。

所以赛力斯的护城河到底是什么？成功构建更为完整的先进化、智能化生产体系将会成为赛力斯的护城河。简而言之就是牢牢抓住生产供应链。

02

M9登上50万豪车销量第一宝座，

尊界闯进100万豪车市场

赛力斯的问界M9已经连续7个月坐上50万以上豪车销量第一的宝座。

问界M9的成功，成功扭转了赛力斯的亏损。在今年第三季度，赛力斯的扣非净利润超37亿元，而营收更是同比暴增了539%，在这一季度的总营收，比过去四年第三季度累计的营收都要高。

▲图源：问界M9官网

但隐忧是，随着尊界的到来，问界M9的销量是否会受到影响？从尊界S800的定位看，两款车似乎没有太多冲突。毕竟尊界S800售价在100万-150万，对标迈巴赫，而问界M9的售价在50万左右。

▲图源：余承东微博

但很难说，尊界不会开辟售价在50万左右的产品，即便不是尊界成为对手，也可能是x界，目前华为已经注册了多个商标，比如“仙界”、“天界”、“君界”、“峥界”、“江界”以及“尊界”、“傲界”、“合界”和“御界”等。

未来，新能源汽车市场，可能会看到无数个带有“界”字的汽车品牌。

回头看，华为智选车下不同品牌的竞争其实早已经出现。比如问界M7和智界S7在价格上就存在竞争，两者的价格都分布在20万-40万之间。最大的区分可能是前者为SUV车型，而后者为轿跑车型。

随着时间推移，更大的竞争会逐渐暴露出来。赛力斯要稳固自己的地位，要在华为体系之外，打造更对区别其他华为智选车的能力，并要尽快得到更多控制权。

除了收购超级工厂，前几个月，赛力斯收购了华为深圳引望10%的股权，同时赛力斯还收购了问界商标。

目前赛力斯是华为最大的一个客户。在2023年，华为车BU亏损60亿元，但在今年第一季度，由亏转盈，这背后的原因当然是因问界M9大卖。

可以断言，赛力斯会为华为带来源源不断的收益，但另一方面赛力斯是否会一直是华为最大一个客户呢？这不得而知，从最近的情况看，150万的尊界S800如果真的一炮而空，尊界背后的江淮有可能成为华为最大的客户。

细细扒开，赛力斯会更加焦虑，不过也因这份焦虑，赛力斯马不停蹄打造了自己更多的护城河。当铺天盖地的“x界”到来，谁能拥有更多自己的护城河，谁才会真正在市场占有一席之地。

03

华为儿子们，

都想成为下一个赛力斯

在2021年末，赛力斯的股价仅仅只有20元每股左右，而到了2024年11月份，赛力斯的股价已经涨至120元每股左右，足足涨了6倍。

▲图源：新浪财经

市值飙升，带来了巨额的财富，任谁都想成为下一个赛力斯。再看看目前的江淮，其股价在34元每股左右，一旦成为下一个赛力斯，这背后的增长空间十分惊人。

而更让人羡慕的是，在品牌调性上，赛力斯和过去的小康集团相比，已经出现了180度大转变。

在燃油车时代，东风小康的品牌形象彻底和低端车锁死，以至于创始人都感慨到“传统燃油车卡死了中国车企的发展。”

在新能源汽车时代，创始人看到了翻身的转机，于是决定转型。但转型之路并不好走，在2020年，小康集团开始由盈转亏，而且每年都是几十亿的亏损，在2020年之前每年的盈利也只是几千万而已，可以说进入新能源汽车领域，几乎把老底都掏空了。

短短几年时间，小康集团成功转身变成赛力斯，生产的50万价位的问界M9也受到市场追捧，这不能不说是一个奇迹。

江淮汽车也想获得一个这样的奇迹。实际上，江淮一直是蔚来的代工厂，虽然在做代工厂那几年赚了不少钱，但可惜的是整个品牌形象并没有获得升级。

随着蔚来和江淮分道扬镳，大众向江淮抛出了橄榄枝，也正是这一契机，江淮汽车开始走向台前。

对比赛力斯看，目前江淮的资本背景并不弱，相关信息显示，大众集团占有江淮集团50%的股份。

▲图源：企查查

江淮能不能成为下一个赛力斯，最后还是要看尊界的销量。只不过，当取得了销量的成功，江淮在大众集团的左右下，到底会不会走赛力斯一样的道路，比如入股深圳引望，那要打一个问号。

总之，目前的赛力斯已经成为华为儿子们的模范生，每个x界都想获得如M9一样的成绩，但这恐怕并不容易。这样的成功未必能像流水线一样百分百复制，天时地利人和缺一不可。