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作者：杨伟

作者微信公众号：斑马消费（ID：banmaxiaofei）

白酒、保健酒等产品广泛布局，仍无法挽救海南椰岛的业绩颓势。

8月18日，公司披露半年报，今年前6个月，录得营业收入3.93亿元，同比下滑7.70%；归母净利润1113万元，同比下滑29.79%。剔除子公司股权转让收益等非经常性损益，公司扣非净利润-1882万元，比上年同期下降293.99%。

这家偏安于海南的上市公司，最知名的产品是椰岛鹿龟酒等保健酒产品。公司于2000年登陆上交所，一直扛着“保健酒第一股”的金字招牌。

海南椰岛（600238.SH）也曾有过辉煌的时候。2009年，公司酒类销售收入就达到了5.45亿元，并有较强的盈利水平。之后，开始走下坡路，将大好的保健酒市场拱手让予了劲牌，形成了如今劲酒一家独大的局面。

2014年，知名牛散冯彪领衔，以东方君盛为平台，步步为营鲸吞海南椰岛股权，并最终取代海南国资，成为上市公司新的实控人。

但是，冯彪未能让海南椰岛重拾辉煌，扣非净利润连亏6年，公司江河日下。

大厦将倾之时，海南椰岛决定来一次豪赌。2018年，公司推出“大营销战略”，豪掷千金加入央视品牌计划，希望借国家级平台的广告投放，来拉动产品销量。然而，事与愿违，广告费花了，产品没能卖出去。

危急时刻，公司重金挖来白酒行业金牌经理人马金全，让其全权负责公司酒类业务，希望他能帮公司力挽狂澜。在他上任之初，海南椰岛甚至喊出了5年30亿元销售目标的惊人口号。

然而，这个曾在古井贡、杜康等酒企有过辉煌战绩的白酒人，在海南遭遇水土不服。2019年，海南椰岛酒类销售收入腰斩，公司巨亏2.68亿元。

2020年开始，马金全逐渐从海南椰岛淡出。据媒体报道，他已回到自己的福地河南，打造一个新的酱酒品牌。

时间再拉回到今年上半年。

海南椰岛过去的当家产品鹿龟酒系列，销量急剧下降，半年销售收入仅1225.11万元，同比下降近70%，这也导致公司最重要的酒业发展子公司当期亏损842.88万元。

保健酒急剧下滑之际，贵台年份酒、贵台酱酒等白酒系列，成为了公司的收入担当。

在冯彪的治下，保健酒多年振兴无望。从2021年3月起，公司决定向白酒行业大举进军。相继与四川宜府春酒业、河北衡湖缘酒业、贵州糊涂酒业成立合资公司，试图在浓香、清香和酱香等多类型白酒产品上大展拳脚。

合资模式下，海南椰岛不生产白酒，产品主要由上述合作企业代工定制，公司负责品牌运营和销售。

当前，公司与糊涂酒业的合作较为深入。双方共同出资3亿元成立椰岛糊涂酒业，海南椰岛出资2.4亿元，持有80%股权。已推出的“贵台”系列酱酒，正是双方合作的产物，品牌还邀请男星于和伟担任品牌代言人。

贵台酒主打真年份系列，其官方电商平台上，售价最低的“标准样”为578元/瓶，最贵的“十年”1499元/瓶。

今年上半年，椰岛糊涂酒业实现营业收入1.48亿元、净利润3407.23万元，是海南椰岛41家主要控股参股公司中，为数不多实现盈利的一家。

海南椰岛的白酒销售，主要通过经销商渠道。国内强势的白酒品牌，对经销商大多采取款到发货的方式。但从财务数据来看，海南椰岛可能还远未达到强势的程度。

今年上半年，公司在收入下降的情况之下，应收账款比上年同期增加了4800万元，增长42.11%。这也导致公司经营活动产生的现金流净额持续为负，在手货币资金不断减少。

外界很难知道，海南椰岛的白酒产品，在线下终端市场的销售情况究竟如何。但是，在公司的天猫官方旗舰店上，产品的月销量大多为0。