零食生意越来越难做，但被称为“零食界华为”的盐津铺子，仍然逆势交出了一份亮眼成绩单。

日前，盐津铺子发布了2023年上半年财报，公司上半年营收18.94亿，同比增长56.5%；归母净利润2.46亿，同比增长更是达到了90%。

在这个不断内卷的零食赛道，就连三只松鼠和良品铺子等品牌增速都已经明显放缓，对比而言盐津铺子算是交出了一份捷报。

▶  图源：盐津铺子官网

然而外界不知道的是，盐津铺子的增长主要靠对于利润的牺牲。事实上，盐津铺子的毛利率已经连续三年下滑。

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走不出的价格战

对于盐津铺子的逆势上涨，公司官方回应主要是在上半年聚焦七大核心品类，且拥有盐津铺子、憨豆爸爸等品牌矩阵。在这之中以辣卤零食为代表的品类更是实现营收7.14亿元，同比增长超过95%。

不过在营收回暖的表现下，盐津铺子也并非没有隐忧，最为人所质疑的莫过于已经连续三年下滑的毛利率。

▶  图源：新浪微博

公开资料显示，盐津铺子在2019年的毛利率曾经高达40%，2020年更是进一步提升到了43.8%。然而从2021年开始毛利率便逐渐下滑，一直到今年上半年，这一数据已经掉到不足35%。

直白一点来说，虽然营收并未下线，但盈利能力确实大不如前了。归根结底，还是源于盐津铺子所坚持走的价格战路线。

事实上，为了能够从不断内卷的零食市场中破圈，盐津铺子在两年多以前就开始了低成本转型。

在2022年旗下八大品类价格平均下调近9%，其中果干的销售单价更是下降超过20%。不可否认，通过降价的确给盐津铺子的总体营收带来了正向增长，甚至还从广大消费者的口中收获了一个“好吃不贵”的好名声。

▶  图源：盐津铺子官网

“有一说一，盐津铺子的小零食确实比其他品牌要便宜一些，味道也还不错”，有盐津铺子的忠实粉丝如此表示。

然而这种模式也意味着盐津铺子如果要提高营收，就必须得跑量。

如今随着原料成本的不断上涨，盐津铺子的经营压力已经越来越大。更何况当价格降低之后，不讲出新的故事就想要重回高价通道，无异于难如登天。

种种举动使得盐津铺子开始寻求转变，和零食量贩店的合作就是其中之一。

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靠零食量贩店起势？

也不知道是从什么时候开始，路边的零食集合店越来越多，这一点从最近几年快速扩张的门店数量就能够看出来。

据统计，目前规模最大的零食量贩品牌“零食很忙”，近期已经正式突破3000家门店，平均下来每天开6家门店；前段时间刚获得新一轮融资的“零食有鸣”，更是豪言要在2026年开出1.6万家门店。除此之外还包括“零食优选”、“赵一鸣零食”等品牌，可以说是多如牛毛。

▶  图源：零食很忙官方微博

当问到为什么有那么多人越来越喜欢去零食量贩店去消费时，有不少网友都给出了自己的答案。“品类齐全、价格便宜，买一次花不了多少钱都能放在家里管很久，性价比还是很高的。”

事实上，大多数零食量贩店所采取的策略其实和盐津铺子转型模式并没有本质上的不同，都是通过低价走量。

这种方式本身并没有什么创新，很大程度上也不过是为盐津铺子等自主零食品牌提供了一个销售渠道。

需要注意的是，千万不要小瞧这样一个销售渠道，在营收贡献度上可以说是给盐津铺子们提供了不少助力。

结合此前所公布的财报显示，通过和零食很忙等品牌合作，其已经成为了盐津铺子第一大客户。仅2022年销售额达到了2.11亿，比排在二三名的沃尔玛和步步高占比加起来还要多。

▶  图源：新浪微博

毕竟大家都知道盐津铺子和三只松鼠等品牌主打线上不同，多年以来都在深挖线下渠道，尤其是和商超的合作相当紧密。通过“店中岛模式”（在大型商超卖场内设置专柜售卖自家产品），抢占了不少消费者心智。

只可惜店中岛模式也只是一个销售终端，根本无法形成有效的护城河。这也是为什么有很多人仍然质疑盐津铺子的主要原因，说白了只是加了个渠道终端，品牌本身各方面并没有实质上的提升。

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赛道内卷，

盐津铺子未来在哪里？

“现在连三只松鼠、良品铺子等品牌的营收都开始下滑，知名度还不如前两者的盐津铺子又能过得有多好呢”，对于盐津铺子的未来，有业内人士如此表示。

事实的确如此。根据公开数据显示，过去几年三只松鼠的营收基本都在原地踏步，市值已经累计蒸发超过300亿；良品铺子虽说营收在2022年增长到了94亿，但净利润也出现了较大幅度下滑。

▶  图源：三只松鼠官方微博

这背后的根本原因，其实在于越来越内卷的零食赛道。

零食赛道由于准入门槛低，过去几年就连在新品推出上各大品牌也是大相径庭。这边推出了一个果干，那边很快就有个几乎完全一样的产品。大家似乎已经处在了完全竞争市场，没有任何的新意。

事实上对于盐津铺子等零食品牌而言，大多数几乎都不够重视研发，甚至不同品牌背后的代工厂都是同一家，反而在营销上不断进行大刀阔斧的改革。

除了传统线下门店和经销渠道之外，如今异常火热的直播领域也是零食品牌们关注的重点。

不可否认，和抖音、快手、小红书等平台的合作的确能够在短时间内提升销量。例如在2022年上半年，盐津铺子的电商渠道总共实现营收1.53亿，同比增长高达331%。

只不过把渠道全面铺开，并不意味着就能够躺着实现长远发展，不断下降的毛利率就是最好的证明。

▶  图源：新浪微博

有从业人员认为：“除了多品类矩阵并行之外，偶尔也需要推出新的爆款，这样能够为品牌带来新的增量。而不是人云亦云，让自身变得极具替代性。”

零食大家都会做，但如何才能够抓住消费者不断变化的味蕾，甚至建立起足够深的护城河，这是各大零食品牌们需要长期研究的课题。

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