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新茶饮品牌掀起上市潮，在这之中怎么能少得了茶百道的身影？

就在最近茶百道正式向港交所提交招股书，若成功上市，将会成为继奈雪之后第2家在香港上市的新茶饮品牌。

▶  图源：茶百道官方微博

事实上，有上市计划的新茶饮品牌还不止茶百道一个，包括沪上阿姨、古茗、霸王茶姬等都有计划在年底前后递交招股书。

不过靠加盟模式得以迅速扩张的茶饮品牌，也面临着营收依赖规模扩大及产品品控问题，茶百道也不例外。

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年销8亿杯，冲击IPO

正式提交招股书前，茶百道在今年6月刚完成了一笔10亿元规模的融资。虽然是成立以来的第一笔融资，然而茶百道的估值已经达到了180亿。

这一估值究竟有多夸张？截止到目前，新茶饮品牌上市第一股奈雪的茶总市值还不足80亿。

能够在上市前夕拿到如此高的估值，茶百道显然有着自身的优势。

首先，茶百道将自身定位在15元上下的中部价格段。虽然这一区间竞争激烈，但却是大多数消费者能够接受的售价范围。

小红书上关于茶百道的各种种草笔记和新品推荐，更是层出不穷。不少网友直言，跟风秋天的第1杯奶茶点了茶百道，没想到意外的好喝。

▶  图源：小红书

其次，从各方面的数据来看，茶百道也相当能打。

根据招股书信息披露，2020-2022年间，茶百道营收分别为10.8亿、36.44亿和42.32亿，净利润则达到了2.38亿、7.79亿和9.65亿元。三年时间，不管是营收还是净利润都增长了4倍有余。

▶  图源：茶百道招股书

作为对比，奈雪的茶在2022年的营收为42.91亿，但其净亏损却达到了4.61亿。同等营收情况下，显然茶百道要比奈雪更会赚钱。

除此之外，根据弗若斯特沙利文报告，茶百道也是中国前十大新茶饮品牌当中增长最快的一家。就目前的零售额来看，茶百道在国内新茶饮市场中排名第三，市场份额为6.6%。

截止到目前，这个主打中间价格段的新茶饮品牌已经通过加盟模式，在全国范围内开出了超7000家门店，仅2022年一年就卖出了8亿杯奶茶。

种种数据再加上消费者的追捧，茶百道无异于是新茶饮市场中的“六边形战士”。不过茶百道能够取得如此成绩，核心却并不是靠卖奶茶。

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奶茶不赚钱，交个朋友

公开信息显示，茶百道成立于2008年，在竞争对手林立的新茶饮市场算是成立较早的品牌。

不过起初，茶百道坚持一步一个脚印，用了8年时间门店数量也只有100家。转折点发生在2018年，在这一年茶百道正式开放全国性加盟，准备用规模来换市场。

与此同时，茶百道还进行了品牌形象升级。因为成立于成都，茶百道把熊猫元素加入自身品牌IP，再加上杨枝甘露、豆乳玉麒麟等多个爆款单品加持，茶百道开始一路狂奔。

▶  图源：茶百道官方微博

在2020年时茶百道就拥有了2242家加盟商，到2022年更是扩张到了5378家。今年4月茶百道官方宣布门店数量正式突破7000家，增长速度之快令人咋舌。

虽然身上披着连锁茶饮品牌的外衣，但茶百道背后做的却是供应链生意。

有加盟商表示：“现在加入茶百道这个品牌，加盟费本身并没有多高，但后续门店制作饮品的原材料和包装都需要通过品牌来统一配送。”这些，才是给茶百道源源不断输入现金流的关键所在。

根据招股书数据显示，2022年茶百道的营收为42亿，在这之中超过40亿都是向加盟商销售原料和包材等所带来的收入。

再加上2022年卖出8亿杯奶茶获得9.65亿元净利润，换算下来每一杯饮品的利润为1.21元。正应了一句话：奶茶不赚钱，交个朋友。

▶  图源：茶百道官方微博

这种方式其实和当下已经坐拥2万多家门店的蜜雪冰城相当类似，加盟费可以收的很低甚至能够提供免息贷款，但以后的门店耗材都需要由总部统一配送。只要门店不倒闭，原材料等都是不可或缺的存在。

值得一提的是，茶百道虽然加盟店很多，但关闭的门店却非常少。过去三年间总共关闭了100多家门店，闭店率低于行业平均水平。

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未来仍有隐忧

不可否认，茶百道在多方面都有着自身的优势，但也并不意味着未来就是一帆风顺，尤其靠门店规模扩张所带来的增长也是有天花板的。

以蜜雪冰城为例，在国内的门店数量很早就超过了25000家。然而接下来单说门店扩张，蜜雪冰城很明显已经到了瓶颈期，尤其因为缺乏区域保护在很多商业街几乎没走几步就能看到一家蜜雪冰城的线下门店。即便忽略同行的影响，品牌自身的竞争都相当激烈。

虽然茶百道也在向着万店规模迈进，但有如此前车之鉴，只想着靠门店来实现持续扩张显然不是长久之策。

与此同时，由于靠加盟模式开出了7000多家门店，围绕在茶百道身边的食品安全问题也开始出现。

在黑猫投诉平台上，目前有超过1600条关于茶百道的投诉记录，大多数集中在饮品中喝出异物、使用过期原材料、服务态度差等问题。

▶  图源：黑猫投诉平台

当然对于连锁茶饮品牌而言，也并不是只有茶百道一个会遇到食品安全问题，包括蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗，甚至处在第一梯队的奈雪和喜茶都不可避免会发生类似的状况。

除了自身的供应链优势，归根结底茶百道还是要做好产品创新和服务。

如今的新茶饮赛道正越来越内卷，包括奈雪和喜茶等高端玩家都开始接连降价并开放加盟，品牌之间的竞争逐渐扩张到了下沉市场。

如此局势下茶百道更应该修炼好内功，才能抢占更多的市场份额。毕竟对于奶茶消费主力年轻群体而言，口味一直都在变化，如何抓住甚至引导这一群体的消费需求在未来至关重要。

▶  图源：茶百道官方微博

从这个角度来看，若茶百道这次成功上市，或许还会有新的动作。