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作者微信公众号：灵猫财经

卖咖啡刚满一年，陆正耀就带着名为“茶猫”的奶茶项目再度登场。

根据多位网友的爆料，茶猫采取和库迪咖啡一样的联营商模式，且有低价补贴策略，主打低价茶饮市场，全场统一定价6.9元。

熟悉的加盟模式，熟悉的补贴策略，甚至首批门店还会优先开放给库迪联营商，让他们看起来多了一个可以挣钱的业务。

只是，从全国各地都出现库迪门店倒闭、转让的现状来看，新业务能挣钱的概率可能并不大。

众所周知，库迪自成立起就是靠着低价补贴一路狂奔，一口气将门店开到了6000家。9月初，官方甚至发布了看似力度更大的补贴政策，并宣称会持续至2024年。

那么问题来了：补贴加码后，联营商为何反倒撤场了？延续补贴的茶猫会走库迪的老路吗？

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“薛定谔的补贴”背后，联营商困境难解

尽管9月新发布的补贴政策看起来力度不错，但按照时间线细细推算就会发现，库迪给联营商的补贴并不如官方所说的“加大力度”，反倒有逐步收窄的态势。

整体来看，6月份的“0元喝咖啡”期间，联营商拿到的是最大力度的补贴。虽然这个活动并未持续太久，但奔低价来的消费者和奔补贴来的联营商都不少，让库迪的门店规模得以迅速起势，提升至4000家左右。

6月份之后，库迪将策略改为维持较低的产品定价，大部分库迪的产品都只要8.8元。当然最重要的是，推出了多店补贴至10元的政策。最早入场的联营商都想尽量缩短回本周期，几乎都选择再开一家或两家店。这期间，库迪门店规模提升至如今的6000家左右。

但快速扩张的不良影响也在这期间愈发凸显。前期忽视供应链建设带来的门店原材料长期性缺货，直接造成了消费端的强烈不满。

基于库迪创始团队众所周知的“财务造假”前科，加之现阶段资本市场对消费项目考核趋严，库迪获得外部输血的可能性本就不大，一旦消费端不愿买单，将直接影响总部现金流。

早些时候，抖音商业博主“强哥聊聊新餐饮”就在其视频中爆料，从6月开始，库迪已经开始通过银行承兑汇票给供应商做结算。同时，陆老板本人至今还关联四项被执行人信息，累计被总执行金额超过20亿。由此可推测，库迪现金流并不乐观。

现金流不支，高额补贴自然难以维系，库迪只得拔高补贴门槛。

当前，除开活动主推的生椰拿铁依然维持在9.9元，库迪店内所有产品的价格都已上调至15元左右，再难够上规定的补贴线。

看似仍在补贴，但要真正拿到补贴却越来越难。“薛定谔的补贴”之下，库迪联营商的处境愈发艰难。

有行业人士观察到，大部分库迪门店的销量相较9月份已下降50%以上。有联营商晒出自己的订单截图，显示门店的日订单量甚至不足20。

淡季已至，在人力、租金等成本并不会同步减少的情况下，联营商接下去的日子很难好过。

02

补贴or不补贴，茶猫没有最优解

“开店多、闭店多”的规模不经济其实可以看出，低价补贴这条路，库迪并未走通。而从新茶饮市场的竞争现状来看，被陆老板寄予厚望的茶猫未来只可能更难。

一个显著的市场趋势是，被茶猫盯上的下沉市场已经成为多数玩家的主战场。

美团发布的数据显示，尽管茶饮的订单量仍主要集中在新一线市场，但下沉市场订单占比已从2020年的15.9%提升至2022年的20.6%，而一线市场占比则有明显收缩。

在完全竞争的市场，茶猫作为新品牌要快速抢夺优势，只得像当初的库迪一样，往低价发力。

但，新茶饮早已完成高中低市场布局，低价品类并不稀有。喜茶、奈雪推出了价格亲民的纯茶品类，蜜雪冰城4块钱的柠檬茶更是常年的“销冠”。

这实际意味着，不论是否延续补贴战，茶猫都难以获得最大的发展优势。

如果茶猫选择不再走低价补贴这条路，那么其定价会处在15-20元的价格带。这一价格区间，站满了包括茶百道、书亦烧仙草在内的竞争者，他们已经拥有一定数量的客群和门店。

茶猫作为一个全新的品牌，在没有足够惊艳的新品加持下，不仅难以与这些品牌站在同一起跑线，也很难建立起竞争力。

如果茶猫选择延续库迪的低价补贴策略，那么在同一价格带上，就势必要和早已突破万店规模的蜜雪冰城短兵相接。在供应链成熟度与蜜雪冰城相差甚远的不利开局下，这注定会是一场茶猫占下风的较量。

早有媒体爆料，茶猫会与库迪共用供应链，帮助品牌尽快度过市场适应期。但，库迪供应链暴露出的问题早已引发诸多不满。

在库迪官方官宣《甄嬛传》联名的帖子下，不少消费者都强调了“周边尽早到位”。原因就是此前的多次活动里，基本都出现过“周边长期性缺货”。

有人说自己的爱心小熊贴纸等了三天才拿到，也有人说此前新代言人小卡活动都结束了，自己还没看到其中一款明信片。

不止周边这种保存期限相对较长的原材料缺货，甜品麦芬、瑞士卷、大福等也是不少库迪联营商店内常态性缺货的产品。

供应链带来的不良影响，不仅影响消费体验，也让联营商们有苦难言。

有联营商因店内单杯打包袋缺货，不得不使用双杯打包袋打包单杯饮品，配送过程中出现倾倒撒漏的概率大大增加，影响了顾客体验。为尽量降低对门店口碑的影响，他有时不得不选择牺牲自身利润让顾客退款。

可以预见到，长此以往，品牌的好感度必然会受到影响。

不补贴难以建立竞争力，补贴不利于长远发展，某种程度上，茶猫已经失去了最优解。

03

结语

回看库迪一年拓店6000家的发展历程，很难不让人惊讶其迅猛。在万店规模成为衡量连锁品牌价值关键因素的今天，这本可以成为库迪最大的优势。

然而，对供应链、产品、服务等核心层面的疏忽导致优势逐渐演变为劣势，越来越多的闭店数让门店规模成了“空架子”。

在尚需沉心补足功课的节点却选择开辟新业务，陆老板这次能否成功现在还无法定论，但从已经折戟的舌尖英雄、趣小面和发展遇阻的库迪来看，茶猫大概率会走向库迪的老路。