《新品略财经》关注到，近日，曾风靡全网的网红蛋糕品牌熊猫不走被各大媒体报道，总部大门紧锁、全国门店停业、千名员工工资未发、负债累累等。

成立于2017年的熊猫不走，曾年营收超过8亿元，进入北上广深等全国25个城市，全国直营门店超过110家，有超过2000万用户……曾是蛋糕行业的一大网红顶流。

昔日风光无限的熊猫不走，如今却轰然崩塌，这家网红品牌经历了什么？其背后的烘焙赛道还有未来吗？

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曾年入8亿元，

全国110多家直营店，现在轰然崩塌‍

很多人听到熊猫不走这个品牌名称时，一听就是一个很有互联网风格的品牌。

前几年，很多行业都涌现出了一批走网红风的新创业品牌，熊猫不走蛋糕品牌就是其中之一。

有一家自媒体曾是这样报道熊猫不走创始人杨振华的，说他是“鬼才”式创业者，2000年的时候，为了改善家境，初中没毕业的杨振华只能辍学，辗转到深圳、惠州，卖过电话卡、鞋、车、电子产品和家具贴膜等。

杨振华2010年在惠州成功开了一家餐厅，一年后卖掉餐厅，在惠州开了一家白雪公主美甲店，以“海底捞式”的服务当月就实现盈利，风靡惠州。

2014年12月，在O2O风潮下，杨振华创立了线上下单支付，线下配送到家的叮当便利店，只用了一年多时间就在惠州开了100多家店。

2017年，杨振华创立熊猫不走烘焙电商品牌，宣传称主打自主创新的“产品+服务”模式，通过线上下单，熊猫人免费送蛋糕服务，提供跳舞、魔术等表演，要让你的家人更快乐。

熊猫不走的模式是线上销售，自建配送体系，在每个城市一般通过1个中央工厂和5至8个前置仓完成生产和区域覆盖，再通过“蛋糕+服务”的模式配送到用户手中，熊猫人提供跳舞等增值服务。

熊猫不走曾在2021年10月发布的一篇文章中称，目前累计卖出600万个蛋糕，年营收超过8亿元，平均复购率达到50%至60%，进驻北京、广州、深圳、杭州等24座城市，2021年12月，该品牌进入上海。据悉，全国直营门店超过110家。

然而，这家网红品牌在外界看来，发展势头向好，如今却被曝出全国门店停业、资金链断裂，欠薪负债等新闻。

该品牌创始人杨振华出面回应称，最近两年多来，其倾尽所有房车抵押，借给公司两千多万，公司法人姚秀华也借贷给公司七百多万，已经是万分愧疚。

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是谁“杀”死了它？

现如今，熊猫不走这家网红蛋糕品牌已经命悬一线，究竟是什么原因造成的？

《新品略财经》认为，让“熊猫不走”变成 “熊猫败走”，既有外因，也有内因。

第一，盲目高速扩张，投入大量资金成本。

每一家网红品牌走红出圈的背后都有一个共同原因，那就是盲目高速扩张，特别是连锁品牌，都要在疯狂开拓市场。

顺势而为，量力而行的有序扩张没有错，但如果盲目高速扩张，短期内市场效应不错，但会占用大量资金成本。

很大程度来说，熊猫不走的今天就是盲目高速扩张的结果。

第二，误判市场形势，经营决策失误。

市场环境瞬息万变，行情好的时候，自然要扩张奔跑，环境变差时，自然要收缩控制规模。

现在看来，熊猫不走很显然是误判了前两年及当前的市场行情走势，甚至在疫情期间，熊猫不走反而大举扩张，让人大跌眼镜。

杨振华也曾在公司工作群里说过，因为公司决策失误和外部环境变化，2021年后感觉疫情应该过去了，就大举扩张，没想到2022年形势直转而下。

第三，被资本无情抛弃，资金链断裂。

熊猫不走曾是资本宠儿，据企查查数据显示，此前熊猫不走曾获得3轮融资，参与机构包括IDG资本、头头是道投资基金、XVC。最近一次融资发生在2021年，对外披露的融资金额为1亿元，XVC独家投资。

熊猫不走在高光时刻，有投资机构投资，还有银行贷款，可一旦市场行情变化，大量的投资加上重经营成本，遭遇融资不顺后，资金链必然会断裂。

第四，企业内部管理混乱，狂热的企业文化让人大跌眼镜。

有意思的是，熊猫不走的一些企业文化很难让外界理解。

据南方都市报报道，曾作为熊猫不走联合创始人的罗先生，四年前就离开了公司，当时熊猫不走刚完成B轮融资，斗志昂扬，但公司要求管理团队手臂上都文上《哪吒之魔童降世》中的经典台词“我命由我不由天”，狂热的氛围让罗先生感到不安，他没有文，并最终退出公司。

企业文化昂扬斗志可以有，但是这样奇葩的文化，外界不能理解.

通过这件小事可以看出，熊猫不走的狂热企业文化，曾让这家企业狂奔，但内部管理应该是很混乱的，早就失控了。‍‍‍‍‍‍

就这样，因大举扩张，误判形势，资金链断裂，企业内部管理失控等一系列原因，让“熊猫不走”变成了“熊猫败走”

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烘焙赛道还有未来吗？

烘焙一直是一条热门赛道，行业里有大大小小的玩家，特别是最近几年，一众网红烘焙品牌涌现，给行业添了一把火。

其实，在熊猫不走这家网红品牌倒下之前，实际上已经有一大批网红烘焙品牌已经倒在了前面。

去年7月，网红甜甜圈品牌唐恩都乐倒闭。杭州本土甜甜圈品牌BestBite也在去年5月全部关闭了全国20多家门店。夏雨、吴秀波等明星共同投资的牛角包烘焙品牌牛角村也在去年6月被曝申请破产。2020年GMV近3亿的可颂烘焙品牌月枫堂也倒在2021年。老牌烘焙品牌克莉丝汀，2023年被曝门店全关。

再比如，前两天火到爆的新中式烘焙品牌虎头局渣打饼，去年也上演了大败退，令人唏嘘。

据红餐网大数据，整体来看，2023年全国面包烘焙总门店数的增长率只有1%，注册吊销比呈波动下滑趋势。

有市场机构预估，2023年有超过10万家烘焙店倒下。

市场竞争激烈，产品同质化现象严重，市场供过于求，一条街有五六家烘焙店，有的街道已经陷入了恶性竞争怪圈，有品牌倒下，也有新玩家入场。

最近几年，一些老牌烘焙品牌倒下，再加上一大批网红烘焙品牌快速崩塌，但也不能否认，烘焙还是一条热门赛道。

据前瞻产业研究院报告，中国烘焙市场规模将呈现上升趋势，到2028年预期将超过4000亿元。

烘焙市场应该是百家争鸣，有大众消费品牌，也有年轻人喜欢的潮牌，也有网红品牌，高端烘焙品牌也有需求。

《新品略财经》认为，烘焙品牌不是做得越大越好，连锁店越多越好，符合市场定位，有稳定的目标客群，产品不断创新，主打精品品牌，或是做好一个区域品牌，同样能讲好一个新故事。

熊猫不走已经差不多彻底倒下了，虽然其创始人杨振华会称正在积极自救，但留给这家网红品牌的时间不多了。

前有钟薛高，后有熊猫不走，这两家网红品牌快速崛起到瞬间崩塌的案例，也给所有的创业公司敲响了警钟。

所以说，一家创业公司，不要只想着做网红，根基稳固，一步一个脚印，才能走得更远。

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