同一份财报,却产生了两种截然相反的声音。
最近,涪陵榨菜公布了2022年上半年财报。上半年营收14.2亿,同比增长5.6%;净利润5.16亿,同比增长37%。
●图源:乌江榨菜官方微博
单从财报数据来看,涪陵榨菜确实交出了一份不错的成绩单,然而细究起来却并不是这样。
结合涪陵榨菜最近两次的涨价,如今这个被称为“榨菜茅”的企业,已经很难再像以前那样实现营收和利润的高增长。
这一点反映在资本市场上,则是涪陵榨菜今年以来的股价跌幅已经超过20%。
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财报喜人却暗藏危机
在疫情反复的影响下,作为酱腌菜行业的“老大哥”,涪陵榨菜能够取得净利润超过37%的增长确实很不容易。
●图源:涪陵榨菜财报
不过仔细看就会发现,涪陵榨菜的增长并不简单,最明显则是体现在销售费用的同比减少。
根据财报显示,涪陵榨菜在宣传方面的费用从去年同期的1.67亿缩减为只剩3000万元,部分渠道的广告投放更是直接终止。
在此基础上,如果再剔除掉4000万元的投资收益影响,涪陵榨菜上半年的净利润增速实际仅在个位数。
换句话来说,涪陵榨菜的增长是投资收益以及勒紧裤腰带缩减营销费用所换来的。实力变得“更强”,其实只是一个表面现象。
这一点从涪陵榨菜过去几年的营收增速从超过14%下降到不足6%,也可见一斑。如果再加上去年底的一波涨价行为,实际上今年上半年涪陵榨菜所卖出去的产品数量还要更少一些。
另一方面从经销商的数量来看,截止到今年第二季度末,涪陵榨菜的经销商也相比较去年底减少了260个。
●图源:涪陵榨菜财报
对此,涪陵榨菜官方表示:“一部分是因为渠道整合使得经销商减少;另一部分则是受大环境影响,部分相对较小的经销商选择了放弃合作。”
公开资料显示,涪陵榨菜是一家以榨菜为主体,立足于佐餐开味菜领域的食品加工企业,主要产品包括榨菜、下饭菜、调味菜等。
●图源:新浪微博
然而就是这样一个辅佐正餐的食品,却因为频繁涨价而多次遭到消费者的吐槽。据了解,一包涪陵榨菜从最初的0.5元已经上涨到了如今的3元,不少网友表示“现在连榨菜都吃不起了”。
02
过去14年涨价13次
今年上半年涪陵榨菜的业绩增长,除了前面提到的缩减开支和投资收益之外,还有一个重要因素来自于产品的涨价。
事实上,就在去年11月份涪陵榨菜就宣布对部分产品进行涨价,并且宣称是因为原料、包装等成本的持续上涨。
据统计,从2008年到现在,涪陵榨菜过去14年间已经累计涨价多达13次。甚至曾经还推出了一款官方售价高达888元的榨菜礼盒,在当时引起了全网热议。
●图源:新浪微博
不过必须要承认的是,涨价对于涪陵榨菜而言确实带动了利润的增长。涪陵榨菜曾经在2016-2018年间连续三年实现高速增长,净利润增速更是持续保持在50%以上。
只是通过这种方式显然无法具备持续性,毕竟榨菜本身的产品定位并不高端,再加上技术门槛不高,频繁涨价很有可能会造成适得其反的后果。
从营收和净利润的增长来看,如今涪陵榨菜的涨价策略已经开始行不通了。
例如2020年涪陵榨菜直接把旗下的主力产品从最初每袋80克减少到了70克,实现变相涨价。然而就在当年,涪陵榨菜的净利润增长和曾经动辄50%以上相比就已经出现了断崖式的下滑。
当然,涪陵榨菜之所以频繁涨价,其实也主要是源于整个榨菜行业已经日渐触及天花板。
●图源:乌江榨菜官方微博
数据显示,2021年包装榨菜行业的市场规模为83亿,但根据预计未来5年的复合增长率会从曾经的11.6%下滑到8.5%。
对应到涪陵榨菜的具体产品上来看,今年上半年其榨菜产品的收入同比增长不足3%。对比来看,旗下的萝卜和其他泡菜产品收入增长则达到了30%上下。
因此,涪陵榨菜也在试图采取一些涨价之外的方式。
03
能否讲出新故事?
数据显示,2021年我国包装榨菜零售额为83亿元,而整个酱腌菜的市场空间接近600亿,是榨菜行业的7倍之多。
对当下的涪陵榨菜而言,从榨菜拓展到酱腌菜,打造多元化矩阵,似乎成为了一条最优路径。
事实上,涪陵榨菜很早之前就开始谋求新的品类布局,并且提出了要把“榨菜升级做透,萝卜多元做大,尝试进入酱类”这一矩阵发展思路。
早在2014年,涪陵榨菜就先后推出了萝卜、海带丝;2015年又正式进军泡菜领域;去年涪陵榨菜还对旗下产品进行了品类升级。
●图源:乌江榨菜官方微博
根据半年报显示,上半年公司榨菜品类营收同比增长不足3%,但旗下的泡菜品类增长超过26%,萝卜增长更是高达37%
除此之外,涪陵榨菜还在不断的往中高端市场发展。虽然曾经推出的天价榨菜礼盒并不会有多少人买单,但公司逐渐向大型餐饮公司和星级酒店供应产品,也是一个不错的方式。
不过对于食品行业而言,不管是坚持主打产品还是发展多元矩阵,食品安全问题都是重中之重。
例如最近,就有消费者表示在涪陵榨菜的产品当中吃出脚指甲,一度引发热议。为此,涪陵榨菜发表声明表示:“公司生产线自动化程度较高,消费者吃出的异物其实是没有被切除干净的植物根茎。”
●图源:乌江榨菜官方微博
不过在黑猫投诉平台上,依然可见不少关于涪陵榨菜的投诉。曾有消费者先后反映在榨菜当中吃到了塑料、铁丝、碎玻璃等。
种种迹象表明,涪陵榨菜想要打造出下一个超级单品,并没有想象中的那么容易。
而从长远来看,涪陵榨菜也需要创造出更多的需求才能维持住自身增长,只是随着不断上涨的榨菜价格和当下消费者对于健康生活的追求,涪陵榨菜的未来其实并不明朗。
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作者微信公众号:品牌头版(ID:ceozhiku)
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