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作者： 陈晓京

作者微信公众号：斑马消费（ID：banmaxiaofei）

没有任何意外，麦趣尔再次跌进亏损泥潭。

经过去年牛奶产品被检出丙二醇、召回产品以及巨额罚款之后，公司业绩每况愈下，亏损早成定局。

更重要的是，如果支柱性业务乳制品板块一时难以修复，对公司来说将又是一次重击。

公司还能迎来第二春吗？

01

再现亏损

2022年，麦趣尔（002719.SZ）流年不利，受疫情和丙二醇事件叠加影响，整个财年业绩彻底拉胯，再一次走进巨亏的阴影之中。

1月31日，公司披露业绩预告，预计去年归母净利润亏损在3.7亿元至4.8亿元之间，较上年同期下降2104.60%至2700.57%，基本每股收益亏损2.1247元/股至2.7564元/股。

公司认为，业绩变动主要来自几个方面：召回产品冲减销售收入、计提资产减值损失、产生的相关费用及罚款等。

另外，受去年疫情影响，物流配送、连锁门店经营等均不达预期，也是导致公司业绩变动的重要因素。

随着公司业绩预告披露，昨日开盘即高开低走，收盘收报11.11元/股，涨0.27%。即使这样，股吧里还是骂声一片，有股民表示已被深套一年多，“真的很痛苦”。

02

9年亏近5亿

麦趣尔以新疆小众奶走红，但公司没有珍惜这个得来不易的机会。

2022年6月，浙江丽水市场监管部门查出麦趣尔两批次纯牛奶含有丙二醇，为不合格产品，一时震惊全网。

随后，新疆昌吉州市场监管部门调实，麦趣尔在将原奶导入存储罐中超范围使用食品添加剂。公司对纯牛奶产品停产、下架和召回，并被罚款7315.10万元。丙二醇事件之后的Q3，公司业绩垮塌，实现营业收入1.41亿元，归母净利润-1.41亿元。

如果说，丙二醇事件是对公司的致命一击，那么，多年来公司始终未能改善业绩，则是一个难以根治的顽疾。

公司2014年登陆A股，仅在次年出现营业收入、归母净利润双双大增的高光时刻。在这之后，公司收入规模虽年年增长，归母净利润却一降再降。甚至，2018年和2019年连亏两年。

公司上市以来基本没能挣到钱。考虑到2022年预亏业绩，上市9年亏损总额约3.63亿元至4.73亿元。

03

乳制品主业恐难修复

山东人李玉瑚1988年在新疆昌吉州创办烘焙食品厂，早期靠饼干、蛋糕等产品在新疆市场发家和崛起。因在食品加工过程中经常用到牛奶，公司在2002年将业务拓展到乳制品领域。

公司上市后，确定烘焙食品和乳制品两大业务双轮驱动发展，在这之后，李玉瑚退隐幕后，企业由三个儿子负责打理。

其实在乳制品领域，公司有着得天独厚的先天条件。新疆是中国五大牧区之一，可利用草场0.48亿hm²（公顷），占全国可利用草原面积的14.5%。另外，新疆牛奶人均占有量早在2014年达到64.70千克，位居全国第四，是名副其实的中国乳业强省。

坐拥这样优厚的资源优势，公司乳制品业务始终未能做大，在上市之后多年里，年收入规模均保持着2亿元以上。

随着电商直播和社区团购兴起，以往小众的新疆牛奶逐渐得到消费者的推崇，公司的乳制品业务得到迅猛发展，2020年、2021年，分别实现4.65亿元和7.32亿元，较上年分别增长82.73%和57.75%。

2021年，乳制品业务收入在公司收入中所占比重达63.94%。2022年上半年升至69.23%。

不过，这种好运气随着丙二醇事件的爆发迅速消失，公司的乳制品业务陷入低谷。

1月3日，公司在深交所互动易平台上回应，公司纯牛奶所有产品已全部恢复生产及销售。对于公司来说，还有机会吗？