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作者微信公众号：食业家（ID：shiyehome）

近日，周黑鸭发布的盈利警告显示，预期2022年净利润不少于2000万元（上年同期净利润为3.42亿元），同比下滑超94%。

一时间，以“年轻人不爱吃鸭脖”为题的报道扑面而来，而“太贵了”是评论里的主流声音：“太贵了，随便抓点就一百块。”

实际上，受困于成本压力，周黑鸭一直在涨价。周黑鸭招股说明书显示，从2013年至2016年上半年，鸭货的平均售价从63.9元涨到了88.4元，平均每年涨8块。

洞见数据研究院做过一次卤味大牌之间的电商售价数据对比，相同品类的产品，周黑鸭的售价约为绝味、煌上煌这些同行的1.5倍。

但是周黑鸭的涨价相对“高明”，更多是通过缩减每盒的内容物克数来变相提价。这就意味着，同样的预算，消费者能买到的却在变少。

有消费者咨询周黑鸭官方旗舰店客服，询问业绩下滑是否和价格有关，随即被客服否认。

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做鸭的烦恼

消费者积攒的情绪一朝释放，而周黑鸭的业绩下滑新闻只是导火索，曾经创造辉煌业绩的三巨头却处于面临业绩下滑的困境之中。

卤味一哥绝味交出了自2017年上市以来最差的年净利润成绩单，预计2022年实现营业收入66-68亿元，同比增长0.78%-3.83%；实现净利润2.20亿元-2.60亿元，同比下跌73.49%-77.57%。

煌上煌也发布2022年业绩预告，预计现净利润3000万元-4000万元，同比下跌约72.33%-79.25%。

对于业绩下跌的原因，三家公司给出了几乎相同的原因——疫情影响以及原材料成本上涨。三家在财报中指出，由于2022年国内新冠疫情持续反复，消费客流骤降，部分工厂及门店存在暂时停业的情况，对利润造成一定影响。

但问题是，同样是做鸭，绝味和煌上煌的净利润只下跌了70%左右，这就尴尬了。

02

做周黑鸭更难

2016年，周黑鸭创始人在武汉大学的一场分享会上这样表示，便宜是对顾客的侮辱：

“若顾客对产品不满意，并不是说产品不便宜，用便宜这个词有点侮辱尊贵的顾客。”

“顾客绝对不是来买便宜的，一个真正想买爱马仕的人不会在乎钱，只会在乎真货、假货。”

所以，有分析人士认为，周黑鸭很有可能是被自己的“高端化”路线困住了。这点，我们可以从周黑鸭的经营情况来看。

首先，周黑鸭选址多以高铁、机场、大型商超为主，主要面向商务和高端消费人群，相对于竞品点位成本更高。疫情三年线下客流量锐减，高昂的店租成本进一步削弱周黑鸭的盈利能力。

其次，周黑鸭之前并没有开放加盟，反观绝味食品近年来始终保持每年1000家左右的开店速度，其中90%以上收入来源于加盟店。抛开物价的波动，特殊时期加盟者与品牌的风险共担，对企业盈利起到一定稳定作用。

再次，周黑鸭采用MAP气调包装延长保鲜，仅在湖北、河北、广东等地建立了现代化工厂配送，在疫情期间增加了采购、仓储和运输成本。反观绝味在全国建立了20多个生产基地，对于原材料的采购及加工更具成本优势，这也是周黑鸭迟迟走不出去的原因之一。

03

向资本低下“鸭脖”

周黑鸭“100%门店全直营”的连锁发展策略，确保了周黑鸭门店稳定的高盈利回报。而这也恰恰是当时资本寒冬时期，投资人非常看中的价值。此后，周黑鸭接连获得包括天图资本和IDG等融资数亿元。

周黑鸭也很争气，2016年11月11日，周黑鸭在香港上市，上市首日便大涨13.44%，市值达到154.7亿港元，持股63.47%的周富裕、唐建芳夫妇身家飙至74亿元。

然现在，周黑鸭股价持续不振，市值已低于上市首日。反倒绝味一路开挂，成为热门消费股。

周黑鸭“落后”被普遍归因到门店规模上。截至2021年末，绝味食品在中国大陆地区门店总数13714家，全年净增长1315家，门店数量远远超过煌上煌、周黑鸭门店数量之和，可谓是当之无愧的“鸭脖一哥”。同期，周黑鸭门店仅为2781家，不及绝味的零头。

周富裕也不得不承认加盟对业绩的拉升作用，他在2019年曾表示，不拒绝任何形式的经营模式。与此同时，周黑鸭首次在财报中提出将开放特许经营模式，并在11月启动特许经营签约仪式，但加盟要求之一要有500万的初始资金。此后，加盟门槛不断降低。

2020年4月武汉解封，周富裕来到薇娅直播间说：“直播太好玩了，生活的乐趣就在于不断产生新的连接。”对于周黑鸭来说，疫情既是一次危机，也是自我革新转变的契机。同年10月，周黑鸭彻底放开特许经营。

2021年，周黑鸭线下门店总数由2020年底的1755间增加至2781间，开启反击之路。

面对发展瓶颈，门店不是打破增长困局的唯一途径，降本增效让更多的消费者享受到美味的鸭脖，这才是周黑鸭们待解的问题。