文丨蒋彤

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

凭借九号公司的成功，高禄峰杀入到了电动自行车这个红海。

电动自行车行业极度内卷，这一个深入到了中国乡镇村庄的产业，想要从众多的企业中跑出来并不容易，而九号公司成功的秘籍就是差异化的高端。

不久前，九号公司举行了新品发布会。九号公司创始人兼董事长高禄峰表示，“基于我们科技创新力和市场洞察，我们希望把蓝海做大，把红海做蓝，与市场和用户共赢” 。

在大众眼中，牢牢占据电动车高端市场的九号公司，似乎是最有希望成为颠覆电动车市场的王者。

但是，如鱼饮水冷暖自知，高端化的同时九号公司也躲不掉小众化。

一直以来，九号电动车的销量和雅迪、爱玛根本不在一个数量级别。

据新浪财经报道称，2022年，雅迪电动踏板车及电动自行车的全年总销量1401万辆，爱玛电动自行车及电动两轮摩托车全年销量则为1051万辆。而据九号公司年报显示，截止2023年3月，九号电动车国内累计出货量为150 万辆。

如此大的销量差距，九号公司真的能依靠硬核科技实现逆袭么？

1、依靠科技，九号公司稳居高端市场

2012年，高禄峰和王野联合创立了九号公司，主要涉足短交通领域。

和普通创业者不同，毕业于北京航天航空大学飞行器制造专业的高禄峰，创业之初，就一直主打科技感和创新力。

高禄峰曾表示：“公司业绩增长主要基于持续的创新，不断提升产品的科技含量，并能让产品实现落地。”

当时，九号公司依靠研究出来第一代具备自平衡状态的智能平衡车，成功挣到了第一桶金。

2013年左右，小米凭借手机业务飞速增长后，公布了“小米生态链”计划，准备再5年内投资100家AIoT企业。

高禄峰敏锐觉察到这是九号公司崛起的机会，于是他与小米公司达成合作。2014年，凭借先进的科技技术，九号公司成为小米生态链的成员之一，并拿到了小米、红杉、顺为等明星资本8000多万美元的A轮投资。

事实证明，高禄峰的选择是非常正确的，与小米合作的确为九号公司未来发展奠定了基础。

2015年10月19日，随着九号平衡车正式亮相小米发布会，雷军同时宣布会在小米全渠道发售后，九号平衡车迅速在市场走红，瞬间成为现象级爆款产品。

同时，为了提高九号公司技术核心力，2015年，九号公司成功收购了世界平衡车鼻祖Segway（赛格威）。在收购完成后，九号公司不仅拥有对方400多项全球行业核心专利，也一跃成为全球智能短交通领域的领军企业。

此后，随着九号公司发展战略改变，平衡车日渐不再是其核心业务，但其一直坚持产品力的理念并没有改变。

据艾瑞咨询数据表明，越来越多的消费者购车时考虑的重要元素之一便是智能化功能。

而九号电动车在软件、智能化技术方面，较其他产品有较强的领先性。2019年12月，九号公司正式发布了其首款智能电动两轮车，不但具有实用性与辨识度兼具的产品设计，其科技感设计也带来了颠覆性的骑行体验。不少九号用户都觉得“九号就是电动车界的特斯拉”，一旦使用后就难以忘怀。

凭借先进的科技设计，九号电动车自从上市后，就迅速占领了智能电动车高端市场。

据九号电动车年报显示，2020年，九号智能两轮电动车上市首年销量便突破10万辆；2021年，九号智能两轮电动车产销量高达42万辆，同比增速高达300%；2022年，九号智能两轮电动车销量则为82.6万辆，同比增速为96.6%。

据《2023年中国两轮电动车行业白皮书》数据显示，依靠持续聚焦品牌技术创新，九号公司在两轮电动车高端市场始终稳居头筹。综合2022年两轮电动车销量数据显示，5000元以上的高端产品线中，九号公司销量处于行业第一的位置，其中5000元以上价位销量top10车型中，九号公司则有8款车型上榜。

2020年10月，九号公司在上海证券交易所科创板上市，成功完成了一个创业公司华丽转身。

2、高端化定位，却处于薄利的尴尬地位

随着九号公司迅速发展，最近几年其营收水平也是节节攀升。

据九号公司年报显示，2020年，九号公司全年实现营收收入为60亿元，，同比增长30.88%，首次实现扭亏转盈利，归属于母公司所有者的净利润7332.64万元；2021年，九号公司全年实现营收收入为91.46亿元，同比增长52.36%，归属于母公司所有者净利润为4.11亿元；2022年营收超101亿元，同比增长10.7% ，归母净利润则为4.51亿元。

然而，虽然九号公司的营业收入报表势头强劲，但其毛利率却并不乐观，甚至有些难看。

据九号公司财报显示，尽管公司营业收入逐年增加，增长率也不低，但其毛利率却一路下滑。

从2018年至2021年，其销售毛利率分别为28.86%、27.42%、27.69%、23.23%。

虽然比起其他两轮电动车，九号电动车的毛利率非常可观，但作为一个主打高端市场的品牌，营收涨幅不错，但毛利率却不断下跌，并不是一个好兆头。

一直以来，九号公司处于薄利的尴尬地位，和小米公司深度捆绑其实有莫大的关系。

早期背靠小米集团这棵大树，九号公司哪怕“羽翼并不丰满”，但并不愁订单收入。2017年，小米集团就为九号公司贡献了超过10亿元的订单，占其收入总额高达74%；2018年，九号公司又从小米集团拿到了24.34亿元订单。

然而，虽然收入不错，但由于小米产品以性价比取胜，因此供应商也难以获得高昂的利润。

据九号招股书表示，由于小米产品定位于性价比，且主要采用利润分成的模式，因此九号公司产品处于薄利状态。从2017年到2019年，小米销售九号公司产品的毛利率分别为22.46%、20.79%和15.11%，而九号公司自主品牌毛利率却高达42.58%，小米产品的毛利率明显低于其自有品牌产品的毛利率。

为了提高毛利率，九号公司选择与小米公司逐渐解绑，降低小米产品占公司营业收入的比重。

不得不说，这一举措的确提高了九号公司的毛利率。据财报显示，2022年，九号公司毛利率上升至25.97%，同比上升2.74个百分点。不过，九号公司净利率也降至4.43%，较上年同期下降0.03个百分点。

同时，离开小米后，九号公司的业绩增长也基本处于停滞状态。

虽然九号公司2022年营收和归母净利依旧呈现双增趋势，但与2021年相比，营收和归母净利的增长幅度明显下滑严重。

对此，九号公司向媒体解释称是由于受疫情影响，部分地区物流中断，导致公司某些重要原材料、零部件产生短缺现象，以至于产生延迟交货造成的。

不过，浙商证券分析称，九号公司短期收入会有一定压力，其实和小米渠道收入下滑有必然关系。

很明显，尽管九号公司想要离开小米实现飞升，但前行之路看来并不容易。

3、质量问题频发，九号前景不乐观

更尴尬的是，九号公司虽然依靠强大的智能技术，在两轮电动车市场实现弯道超车，但产品质量问题频繁，也因此被不少消费者所诟病。

据《山东商报》报道称，2022年6月，居住在广东汕头的廖女士在当地一家九号电动车门店购买了一辆价值3599元的九号n70c型电动自行车。

没想到，购买还不到半年，就出现了各种故障，虽然曾经更换了几个仪表盘，但依旧没能解决问题。依旧出现了屏幕黑屏、蓝牙无法连接、APP显示车辆离线等系统故障，只是车辆已经无法正常启动和使用，俨然成了一个电动车砖。

而在黑猫投诉平台上，搜索关于九号的投诉高达8100多条，大多内容是关于“电池出现饿死现象”“在保质期内出现智能系统失灵情况”“电动车存在巨大安全隐患”等质量问题。

除了频发的质量问题，消费者对于九号公司的售后服务也非常不满意。

一位消费者在黑猫投诉平台上表示，自己的九号电动车还剩下40电量却出现故障，完全开不动，与门店联系后，对方让其自行叫货拉拉运到12公里门店。联系售后却无人处理，而门店表示只有一个师傅也没办法上门。他对于九号公司的售后态度非常失望。

而在相关部门的抽检中，九号电动车也多次存在不合格的情况。

2022年10月，北京市丰台区市场监督管理局公布2021年产品质量监督抽查结果显示，九号科技有限公司生产的一款九号电动自行车被检出不合格，涉及项目为“车速提示音、短路保护”。

随着越来越多消费者使用后对九号电动车质量进行投诉，势必会给九号公司带来不好的口碑。

最近，九号公司为了寻找新的增长曲线，开始触碰“她经济”，希望在年轻女性这个独具特色的消费领域能找到新的竞争优势。

然而，虽然这个群体消费潜力巨大，可是明显要求更高，对于消费品质、体验和服务更为看重。

倘若九号公司不能积极改善售后服务，提高产品质量，那么新的增长曲线也可能只是镜花水月，未必能实现。

虽然九号公司的梦想不错，在智能领域发展也很有优势，但要想把蓝海做大，红海做蓝，需要的努力仍然不少。