中国零售行业上演了惊奇一幕。

《新品略财经》关注到，9月23日晚，名创优品、永辉超市相继发布公告，其股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦拟将其持有的永辉超市股份转让给骏才国际，而骏才国际实控方为名创优品。

公告显示，名创优品以62.7亿元人民币收购永辉超市29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。

交易完成后，名创优品预计将成为永辉超市第一大股东。公告发布后，资本市场先给出了反馈，永辉超市的股价上涨，而名创优品的股价下跌。9月24日，名创优品港股大跌近24%，市值蒸发约90亿元。

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经营“十元店”零售集合店的名创优品，和经营传统零售商超业务的永辉超市，两者虽然同处于零售行业，但完全是不同的细分赛道，很难产生交集。

而如今，名创优品入主永辉超市，在外界看来是一次云里雾里的商业联姻，其背后的叶国富和他的名创优品，到底意欲何为？

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一次云里雾里的商业联姻

名创优品创始人叶国富9月23日晚上发了一条朋友圈称，“大家看不懂就对了，如果看得懂我就错了”。但外界依然看不懂，也猜不透。

在《新品略财经》看来，名创优品收购永辉超市股份，虽然是一次让外界看不懂的商业联姻，但其实是一次各取所需的商业联姻，背后更是一次让外界充满遐想的商业联姻。

永辉超市也曾有过巅峰时刻，高位时永辉超市的市值曾高达千亿，而现在永辉超市总市值已经跌到了200亿元。最近几年，传统商超上演大败退潮，永辉超市关了不少门店，自然日子难过。

身处困境中的永辉超市正在积极自救，在今年上半年更是高调地接受网红超市品牌胖东来的调改，被胖东来调改之后的永辉超市门店焕然一新，门店销售业绩猛增，犹如迎来了“第二春”。

虽然接受胖东来的调改和合作能给永辉超市带来话题和流量，但胖东来模式是否适合永辉超市在全国各地区的门店，还未知。

当下的永辉超市需要新的话题、新的商业资源等，需要引入新的合作方，更需要向资本市场讲出新故事，名创优品入主，必成为市场爆点。

虽然现在永辉超市落寞了，但其业务基本盘还在。目前永辉在全国还有800多家门店，永辉超市的品牌效应，特别是被胖东来调改后的永辉超市在当地的品牌效应更为吸引人。

永辉超市的品牌效应及其背后的供应链商业资源及系统，正好是当下名创优品需求的资源。永辉超市能带动名创优品渠道、品类、品牌等多方面商业升级。

比如，郑州两个永辉店门口，都有名创优品门店的身影，永辉被胖东来调改后，客流量惊人增长，也带动了名创优品门店业绩的增长。

收购永辉超市的股份，也是名创优品稳固当前业绩的需求。尽管在上个月底，名创优品发布了一份关键业绩指标增长的财报，显示形势一片大好，但实际上高光之下，隐忧已经出现，名创优品国内业绩已经显出疲态。

名创优品财报显示，从扩张速度上来看，相比于海外市场的266家新开门店数量，国内半年新开236家的数据不算理想。此外，在一二线、三线及以下城市，名创优品扩店速度同前6个月相比，都呈现了不同程度的放缓。

从门店运营数据来看，内地的名创优品门店上半年总GMV为70.97亿元，与上年同期相比增长15.59%；但同店GMV的增长率为-1.7%，而上年同期为28.1%。

名创优品自然是看中了永辉超市庞大的门店体系及背后的供应链资源，双方优势资源结合能形成战略资源倍增效应，更何况从投资角度来讲，名创优品只用了62.7亿元就成了永辉的第一大股东。

名创优品首席财务官张靖京在关于此次入股的电话会中表示，投资的原因之一，正是永辉超市目前的估值具有吸引力，投资成本的溢价低。

现如今，名创优品和永辉超市的联姻，随着越来越多信息曝光和解读，似乎也成为了让外界充满遐想的一次商业联姻。

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名创优品想打造胖东来式的中国版山姆

名创优品入主永辉超市的背后，是叶国富和他的名创优品正在布局一盘大棋。

名创优品有很多标签，比如平民时尚、小饰品、十元店，或者是快乐时尚的代名词，走简约时尚风，最开始走的还是日系风，走品类多、价格便宜的性价比路线。

如今全球门店数量已经超过6000家的名创优品，看起来依然像是升级版和时尚版的十元店。名创优品能把价格实惠的日常用品和小饰品做成了连锁时尚巨头，其商业模式是成功的。

叶国富曾公开表示，其加盟模式跟国际五星级酒店学，品牌和管理总部，加盟商把自己当作出资合伙人就行，不需要懂经营。名创优品最初还模仿无印良品，发展初期也是借着日系风快速出圈。

身为零售行业老江湖和连续创业者的叶国富，打造出快速加盟模式，极具性价比，打造出了名创优品的IP文化，整合供应链，把商品做到了极致性价比，这也就有了如今名创优品的成功。

叶国富一直深研和膜拜一个品牌，那就是美国仓储式超市品牌Costco。叶国富认为Costco火爆的关键是高性价比且有差异化的商品，特别推崇Costco“不买就吃亏”的极致体验。

叶国富曾多次在公开场合表达了对Costco的推崇，甚至还曾表示，名创优品在他们面前还是小学生。叶国富对Costco的执念，一直想做一个中国版本的Costco 。

然而，就在叶国富带领名创优品追随Costco的路上，胖东来的爆火，又给了叶国富新的灵感。

今年，网红品牌胖东来高调对永辉超市等品牌进行调改，让被调改后的永辉超市门店焕然一新，满血复活。

叶国富几次到河南郑州、许昌去考察被胖东来调改后的永辉超市门店，蹲点式调研观察。叶国富在去胖东来调改后的永辉超市第一家门店，一坐就是几个小时，就算是下午两点后，依旧是人山人海。当时叶国富心里想的是：这个店如果是我的有多好。

后来，当叶国富再去看第二家被胖东来调改后的永辉超市门店后，进一步坚定了信心，这就有了现在名创优品收购名创优品股份的商业动作。

众所周知，胖东来出圈主要靠服务，把简单商超业务做得有温度。被胖东来调改的永辉超市门店更是有了质变效应。

如今，叶国富有了宏伟的规划，用做名创优品的快时尚、性价比模式，加上胖东来式的特色服务，再借鉴Costco的高性价比、差异化量贩式模式，以永辉超市的业务基本盘及网络，打造一个胖东来和Costco的结合体。‍‍‍

在仓储会员制超市赛道，Costco在国内的门店不多，正在狂飙的是山姆。由此可见，叶国富和名创优品正在布局一盘大棋，未来希望能把永辉打造成胖东来式的中国版山姆。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

正如叶国富的表态，未来，我们将全力支持永辉团队将永辉超市打造成中国人自己的山姆和Trader Joe’s。”

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结语

名创优品收购永辉超市的股份，上演了十元店老板收购超市老大哥股份的场景，外界众说纷纭。

网红胖东来对永辉超市门店的调改，起到了很强的市场连锁示范效应，也重新点燃了市场对传统商超焕然新生的希望。

值得关注的是，胖东来目前依然是一个河南地区品牌，胖东来模式在河南以外的全国市场并未得到验证，胖东来调改模式是否能适应永辉超市全国其他门店等，一切未知。

从崇拜Costco，到迷恋胖东来，叶国富和他的名创优品像是找到了内心中完美的商业模式。

叶国富表示，“过去十几年，我走遍了全球，看过各种各样的零售业态和模式之后，我发现比Costco、山姆和Trader Joe’s 更优秀的零售模式原来是在中国，那就是胖东来模式。”叶国富还说，胖东来模式是中国超市唯一的出路。

无论是名创优品，还是胖东来和永辉超市，以及山姆和Costco都各有自己的核心竞争力和独特标签，相互合作和赋能，或许能擦出新火花。

永辉超市是个香饽饽，还是一个天坑？未来名创优品如何深度捆绑永辉超市？能否成功复制胖东来？这一系列问题，未来也只有时间才能给出答案。