李斌真的急了。

面对蔚来难以突破的销量、亏损加剧的财务报表和如退潮一般的现金储备，他只能对内痛下“杀手”。

将有限的资源，用于技术、产品、市场等，有利于财务表现的领域，不当花的钱坚决不花和少花。更残酷的是，本月内，将有数千蔚来员工面临重新择业。

很快就要到来的2024年，蔚来和李斌，将有更艰难的仗要打。

01

对内下手

当中国新能源汽车的竞逐，提前进入决赛阶段，赛场上的氛围将更加严酷。

作为蔚来汽车的掌门人，李斌已感受到了铺面而来的阵阵寒气。

他预测，未来两年，会是汽车行业变革期竞争最为激烈的阶段，外部环境更加充满了不确定性。

在不确定性的环境中，只有让自身变得强大，才能确保最终胜出的概率。

为此，在过去的两个月里，蔚来-SW（09866.HK）进行了30多场两年经营计划分析讨论会，确定了业务目标、关键成功要素与优先事项、行动计划以及资源匹配等。

上周，李斌以内部信的形式，将公司最新的重大决定，向全员进行了通报。

信中，李斌肯定了公司已取得的成绩，同时，也明确指出，综合表现与预期目标仍有差距。“要想赢得参与决赛的资格，必须进一步提高执行效率，并确保关键业务有足够的资源投入。”

接下来的蔚来，将有所为有所不为，更加关注效率和财务表现。

对核心关键技术，继续长期投入，保持技术和产品的领先优势；确保销售和服务能力能够应对激烈的市场竞争；3个品牌9款产品仍要如期上市。

与此同时，公司对内收紧，合并重复建设的部门和岗位，变革低效内部工作流程和分工，取消低效岗位；对于3年内不能提升公司财务表现的项目投入，要推迟和削减。

为了上述计划顺利推进和实施，本月内，蔚来将减少10%左右的岗位。

这就意味着，很快，将有数千蔚来员工进入人才市场，面临重新找工作。

02

销量瓶颈

在内部信中，李斌说，今年蔚来汽车交付了5款全新产品，在成交价30万元以上纯电市场，获得了超过40%的市场份额。

单就这一特定细分市场的占有率来说，蔚来的确有不俗的表现。但是，放眼整个新能源汽车市场，蔚来已在造车新势力中，严重掉队。

刚刚过去的10月份，蔚来交付新车1.61万辆，同比增长59.8%，环比微增2.77%。同期，理想实现了历史性的月销破4万，达到4.04万辆，同比增长302.1%，在新势力中，继续雄踞销冠。

就连萎靡许久的小鹏，也通过新产品G6，重新找到了自己的节奏。10月销量同比增长292.12%至2万辆，创下了品牌单月销量新高。

零跑汽车也表现优异，当月交付1.82万辆，同比增长159%。

在同行们的高增长面前，以高端形象示人的蔚来汽车颓势惊人，被挤出了新势力前三强。

如果跳出新势力的小圈子，排在蔚来前面的，还有比亚迪、特斯拉、埃安等。在它的身后，深蓝、极氪、问界等品牌，近期势头较猛，值得蔚来警惕。

今年的开局，蔚来的市场表现较为惨淡，上半年共计交付5.45万辆，月均不足1万辆。

不得已之下，蔚来也不得不加入降价大军，宣布从6月12日起，全系产品起售价下调3万元。

在降价的刺激下，蔚来终于在7月实现了月销破两万的历史性突破。不过，降价的效应未能一直持续下去。

在今年的中期业绩会上，李斌曾向外界透露，蔚来正在按月销3万，来配备销售人员、拓展销售网络。但按品牌目前的销量趋势来看，短期内，这一数字或许只是一个空头支票。

今年前10个月，蔚来汽车累计交付12.61万辆，同比增长36.3%，与25万辆的年度交付目标，相去甚远。

03

财务吃紧

产品销量的表现，关乎公司整体业绩和财务，这正是李斌下决心对内进行大整顿的直接原因。

在造车新势力中，蔚来一直是亏损最严重的一家。在今年一季度的财报电话会上，李斌表示，公司原定于今年四季度实现盈亏平衡的时间点，推后到了一年以内。

如果继续按照目前的节奏发展下去，恐怕推迟后的盈亏平衡目标，也难以按期实现。

今年以来，蔚来的毛利率总体大幅走低，Q1和Q2的汽车销售毛利率分别为5.1%和6.2%，而上年同期，分别为18.1%和16.7%。在公司全系产品降价之后，今年公司汽车销售的整体毛利率或许还将大幅降低。

今年上半年，公司累计亏损达109.26亿元，同比扩大139.07%，全年的亏损，将会是一个惊人的数字。

始终入不敷出，导致公司的资金储备急剧减少。截至今年6月末，公司现金及等价物为315亿元，其中现金约为137.24亿元。按照蔚来的吞金速度，这些钱维持不了多久。

作为掌门人，李斌最清楚，钱对当下的蔚来是多么重要。

为了让蔚来这辆车，能持续的开下去，今年，公司密集对外寻求资金支持。

6月，阿布扎比投资机构与蔚来汽车签署股份认购协议，通过定向增发新股和老股转让的方式，对蔚来进行11亿美元战略投资。不过，这些钱并不是全部进入蔚来的账户，其中，3.5亿美元将用于腾讯转让老股套现。

3个月后，蔚来又成功发行了10亿美元的可转债，其中5亿美元用于偿还过去的可转债，另外5亿美元，补充日常运营资金。公司的融资成本，也在肉眼可见的大幅增长。公司过去两笔可转债的利率分别为0%、0.5%，这次猛增至3.875%、4.625%。

进入2024年后，蔚来还有更多硬仗要打。旗下定位于中高端的阿尔卑斯、中低端的萤火虫子品牌，已有了推向市场的计划。

届时，李斌和蔚来，将面临更加复杂的多线作战。

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